光伏行情研判与近期观点,供领导参考——1、周五调整反映什么?华润项目集采,通威为第一中标人,报价为1.942元/W,显著低于隆基与亿晶,这是周五板块调整的主要因素。当前组件环节盈利在1-2分/W,市场担心后硅料时代组件环节进入一体化的全面内卷时代。2、光伏核心看什么?看装机量!平价底层逻辑不动摇,降价对行业就是绝对利好。欧洲能源价格飞涨、国内缺电这些都是短期催化,光伏的发展路径更要看终极平价——光储一体平价。双碳目标为光伏发展提供锚点,度电成本暂不见底,转换效率暂不见顶。组件价格能下来,需求就能上得去,无非是之前大家盯硅料价格,现在有企业愿意主动降价加入竞争,本质上仍是提振需求。3、组件核心看什么?组件环节核心竞争力在渠道与品牌,大厂切入大概率加速尾部出清。渠道与品牌的建立具有壁垒中性、但耗时较长的显著特点,先行者能保有一定的领先身位,所以通威切入对整体格局影响不大。此外,组件竞争格局相对于上游来看较为分散,龙头企业想要提升市占率难度也较大,通威切入市场,更多地是造成尾部出清,抢占二三线厂商的市场份额,对一线企业影响较小。4、当前应该买什么?1)产业链降价首先利好大电站装机,这也是周五绿电运营商大涨的原因;制造端重点推荐大电站属性最强的支架【中信博】【清源】【意华】和集中式逆变器【阳光,还有EPC和大储逻辑】【上能】;2)后硅料时代,最紧缺的毫无疑问是粒子环节,EVA扩产周期2-3年且有价格弹性【盛虹】【联泓】,POE有国产替代逻辑【卫星等】,PVB有现成产能可快速填缺【皖维】;3)依然应重视电池技术变革带来的格局颠覆,本质上目前新技术事件催化,未来一个季度事件催化以HJT为主,相关厂商推荐持续关注。
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