1、近期我们持续强调，需求确定，行情向上的大趋势则确定。从我们近期了解到的排产情况看，9月组件环节一线龙头接近满产，排产绝对量环比改善超30%。龙1当前组件开工率提升至80%-90%，计划单月排产超4GW，环比提升30%以上；龙2-龙4预计8月排产2-2.5GW左右，9月自有产能预计满产，排产规模预计均在3GW左右；龙5-龙6等9月排产均稳步提升。10月组件龙头订单饱满，根据pvinfolink统计，预计开工率在接近满产下继续小幅提升，产量环比提升10-15%，部分企业实现满产。

2、辅材价格方面亦可印证需求的强势。玻璃环节，订单与成本推动下，近日价格持续调涨，更多小单价格达到28元，龙头此前价格涨幅较小，本周亦有上调趋势。胶膜环节，9月各大企业基本满产运行，EVA粒子紧缺，胶膜供需偏紧，中小组件企业采购胶膜困难已有抢货现象，8月末光伏胶膜价格已经全线上涨10%-15%，预计本周仍有继续上调10%左右的可能。

3、政策层面，亦不乏超预期可能，板块空间将进一步被打开。短期看，2021年保障性规模近日陆续发布，据我们不完全统计风光项目规模已超130GW；同时风光大基地规划、灵活电价机制、与更高层次的能源政策相结合等政策或将陆续出台。长期看，双碳目标之下，提升光伏装机目标已成共识，根据美国能源部太阳能前景研究报告，预计2030/2050年光伏发电占比达到40%/45%左右，分解来看2021-2025年年均装机规模需超30GW；中国、欧盟亦在高增速的背景下存在上调空间。

4、综上，基于对需求强势的判断，我们继续坚定看多光伏，建议布局以下主线：1）一体化龙头隆基股份、晶澳科技、天合光能；2）海外维持高增速的逆变器标的阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份；3）业绩确定性的硅料及上游龙头通威股份、大全新能源、合盛硅业（硅料上游）；4）格局良好长期确定性强的胶膜及光伏玻璃龙头福斯特、海优新材、东方盛虹（胶膜上游）、福莱特、信义光能；5）其他细分环节优质龙头正泰电器、晶盛机电、捷佳伟创、迈为股份、中信博、爱旭股份等。