【东方电新】跟踪支架龙头中信博上市100亿市值，中期看到360亿市值！

双面组件+跟踪支架能降低7%度电成本，将成为未来地面电站的标配。目前全球跟踪支架渗透率约20%，国内仅为5%，需求增长+渗透率提升空间大。公司为国内龙头，全球前十家唯一中国公司，市占率6-8%，产品相较海外厂商具备性价比，短期除了美国市场（25%反倾销税）均已布局，国产化空间大。

可融资性和品牌壁垒高。跟踪支架订单并非完全价格竞争，更看重公司历史项目的运营量和稳定性，以及品牌的可融资性。公司五六年前抓住机遇期进入海外市场，打响品牌后目前新进入者已较难进入。预计随着上市后资产结构的改善、品牌知名度的提升和渠道的全面铺开，市占率有望提升至15%以上，且存在横向并购进入美国市场的可能性。

中期，假设2025年光伏装机250GW，跟踪渗透率为40%，对应700亿市场。公司市占率有望达到15%，对应105亿收入；叠加传统固定支架的稳定增长和BIPV业务，收入体量有望达到150亿，8个点净利率对应12亿利润；今年预计公司2.6亿利润，明年4亿，业绩对应今年还有4.6倍增长空间。届时若给30X估值，对应360亿市值。继续推荐！公司报告即将发布，行业报告见下方链接。欢迎交流：郑浩 18818277751