核心观点
1.转基因种子行业是重塑种业行业格局和盈利模式的具有颠覆性的创新，也是当前流行的所谓破坏性创新。阻碍国内转基因行业发展的还是政策，国内选择的是一步步推行，先从玉米开始 ，到年底政策可能在年底放开。
3．关注转基因技术最强的大北农，荃银高科、登海种业、隆平高科
一、为什么要推广转基因种子？
种子号称农业的芯片，而农业安全关系到国家安全，没饭吃会饿死人的道理不需要赘述，习总书记已经数次强调，要确保中国人的饭碗牢牢端在自己手中，就必须把种子安全紧紧握在自己手中。
什么是转基因种子？转基因种子是通过技术手段，利用转基因技术，改变农作物品种的基因组构成，而形成的崭新的作物品种，具有非常多的优点，并用于农业生产的种子。
目前，我国转基因技术，是利用现代生物技术，通过技术手段，把人们期望的农作物目标基因，通过现代化技术方法，人工分离、提取、插入、重组以后，导入 并且整合到作物体的基因组之中，形成了一个崭新的，与原来种子不相同作物特性的新作物品种，从而改善了作物原有的性状或赋予其它新的优良性状。
目前，29个国家或地区批准种植转基因，42个国家或地区批准进口，种类已拓展到大豆、马铃薯、苹果、苜蓿等32种植物，累计种植400多亿亩。在已 批准商业种植的主要国家，转基因作物种植比例已接近饱和。全球范围内主要转基因农作物种植比例，棉花79%，大豆74%，玉米31%，油菜27%。
二、我国为什么要推广转基因种子？
IHS Markit数据显示，2020年转基因种子市场达到214.65亿美元。而这个数值在1996年仅为1.15亿美元。24年间，增长了186倍。Phillips McDougall数据显示，目前，全球转基因种子市场销售额占比已达到54.3%，超过一半。
据预测，到2030年，我国粮食产量必须提高15%，肉蛋奶产量提高30%至50%才能满足需求。养活14亿人，种子和耕地是两大要害。耕地面积有限，怎么办？提单产，从种子下手！
全球粮食供给风险加剧，提升自供能力才是化解之道。长期以来，我国大豆对外依存度颇高，2021年我国进口大豆高达9651万吨。并且，随着我国饲用和工业需求强劲增长，近年来我国玉米也出现了供不应求的情况，2021年玉米进口量达到2835万吨。与之相反，在恶劣天气、地缘政治、新冠疫情等多因素影响下，全球粮食生产正遭遇严峻挑战，全球粮价大幅上涨。多国出台了粮食贸易保护政策，进一步加剧了全球粮食供应风险，严重威胁包括我国在内的全球多个国家的粮食安全。虽然我国已增加了采购渠道确保粮食供应，但只有提高本国自身的粮食供给能力，才能从根本上化解粮食危机。
中国的转基因能带来多大经济价值？仅玉米领域，每年就有数百亿元的增值。玉米是我国第一大粮食作物，据农业农村部预测，2021~2022年度，我国玉米种植面积约6.4亿亩。业内普遍认为，转基因的推广，能让玉米每亩地增产10%，增值150元以上。这个数字看上去不高，但乘以6.4亿，是天文数字。
我国亩产水平偏低，转基因助力种业破局。在我国耕地资源使用率接近上限的情况下，提升亩产是扩大粮食生产规模的关键所在。21/22年度我国大豆、玉米单产分别为260斤/亩和838斤/亩，而同期美国大豆、玉米单产则分别达到了460斤/亩和1482斤/亩。除了土壤、气候等自然因素外，美国玉米、大豆颇高的转基因渗透率也起到了关键因素。转基因技术的使用有助于缩短育种时间、引入外源性状，加速我国种业科技进步，尽快缩小与国际先进水平的差距。
转基因作物种植效益明显，有助推动乡村振兴。由于粮食关乎民生，国内粮食价格短期内大幅上涨的可能性较低。为促进乡村振兴、共同富裕，增加乡村居民收入更可行的方式便是提高亩产。保守估计，转基因作物亩产较传统作物高出至少10%。除此之外，转基因作物的抗除草剂特性可实现土地免耕、抗虫特性能够减少农药使用，从而降低了种植过程中的人工和农资成本，进一步提升了种植效益。
2022年6月8日，农业农村部官网发布《国家级转基因玉米品种审定标准（试行）》、《国家级转基因大豆品种审定标准（试行）》并开始实施。（去年12月国 家农作物品种审定委员会办公室组织起草了标准并公开征求意见，今日正式公布实施）。
2021年至今，我国已有多个转基因生物安全证书获批。隆平高科参股的杭州瑞丰生物科技有限 公司获得3项玉米安全证书；大北农1项大豆，2项玉米安全证书。先正达公司的全资子公司中国 种子集团有限公司获得3项玉米安全证书。
三、转基因种子时间表及受益标的
按照《种子法》的计划。转基因种子大概率在四季度开始落地。
我们从大北农的调研看转基因种子的空间：
问：公司预计每亩地大概能够收到多少的性状授权使用费？什么时候能够最终来确定具体的收费标准？性状授权使用费是在种子销售季结束后收，还是销售前就能够有一定的预收款？
答：收费模式主要采用性状许可收费的方式。我们预估，相较杂交玉米品种，转基因玉米种子价格将会提高20-25元/亩，其中性状公司每亩收费约为8-10元/亩，具体尚需根据产业化进程和授权使用费的落地情况确定。性状收费根据种植面积收取专利使用费，预计收益在2022年或2023年，具体要取决于国家政策。
中国种子行业企业中，结合种业业务营收规模以及毛利率来看，隆平高科、登海种业、荃银高科在业务与毛利率方面均名列前茅，属于行业第一梯队;垦丰种业、万向德农、锦棉种业等企业在业务营收或毛利率方面排名前列，属于行业第二梯队;其他企业属于行业第三梯队。
目前转基因的种子股比较多，但是核心的公司不多，主要有以下几个公司
大北农：第一代转基因抗虫耐除草剂玉米产品DBN9936于2020年1月21日获得北方春玉米区农业转基因生物安全证书（农基安证字（2019）第291号）。2021年12月27日，抗虫耐除草剂玉米DBN3601T获得了西南玉米区生产应用的安全证书（农基安证字（2021）第 366 号）。
荃银高科：背靠先正达（被中国中化收购）主要从事优良水稻、玉米、小麦等主要农作物种子的研发、繁育、推广、服务。截至2021年末，公司拥有自主或合作选育的水稻品种共计377个（国审205个），玉米品种81个（国审15个），小麦品种15个，还选育了一批优质南瓜、西瓜、甜瓜等新品种。
登海种业长期致力于玉米育种与高产栽培研究工作，是国内最早实施育繁推一体化的试点企业。拥有国家玉米工程技术研究中心（山东）、国家认定企业技术中心、山东省企业重点实验室等国家级、省级研发平台。育种试验田3000多亩，温室20000多平米，仪器设备100多台套。
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