左江科技：业绩有望回暖，DPU已进入流片程序
夜长梦山
2022-08-31 23:12:42
【兴证计算机】左江科技：业绩有望回暖，DPU已进入流片程序 20220831
事件：8月26日，公司发布2022年半年度业绩预告，实现营业收入2565.51万元，归母净利润亏损 5458.03万元，扣非归母净利润亏损 5480.83万元。
1、疫情多点散发，研发支出大幅增加。上半年受疫情反复冲击，相关销售订单进展有所滞后，致使上半年营收有所下降。同时，公司持续加大新产品研发投入，上半年研发投入5775.34万元，同比增加104.05%，系业绩亏损主要原因。费用方面，三费同比下降明显，销售、管理、财务费用分别下降15.45%、7.48%、11.29%，显示出公司积极优化经营策略。目前国内疫情已得到良好管控，下半年公司经营预计可回到正轨，21年以及上半年客户款项也有望在下半年冲回。
2、DPU 即将扬帆起航，国产替代正当时。公司DPU产品目前已经进入了流片程序，预计在 9~10 月份进入封装测试，将是国内首批上市DPU芯片，明年可实现规模性出货。公司DPU有明确客户需求，已与目标客户进行合作开发，与部分国内主要服务器厂商等通用市场客户进行了技术交流，为产品销售奠定了坚实基础。公司28nm制程，可实现生产全流程自主可控，且市场空间广阔，在数据中心、云计算应用场景需求迫切，随着算力需求进一步提升，DPU将在智能驾驶、元宇宙等领域得到广泛应用。
3、引入战略股东，协同助推业务腾飞。子公司北中网芯拟通过增资扩股方式引入新投资方，进一步促进可编程网络数据处理芯片发展，抓住机遇，完善布局，进一步提升抗风险能力和市场竞争力，在芯片产业链及未来产品应用场景上提供支持和支撑。海南量子永昌、成都鼎兴量子和江苏亚禾投资拟以现金方式对北中网芯进行增资。本轮增资额合计8000万元，增资投资后北中网芯的整体估值为 11.3亿元，较2022年1月增资时估值提升 61.4%，增资后公司控股北中网芯 62.12%。
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风险提示：1、全球科技龙头挤压致竞争加剧风险；2、芯片设计因经验不足流片失败风险；3、应用场景如智能驾驶等发展不及预期。
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