国内首家实现芳纶产业化企业，芳纶在高端领域需
求迫切，公司步入产能快速扩张轨道：
据公告，公司间位芳纶和对位芳纶分别于2004年和2011年在国内首次实现产业化，产能从最初500多吨逐步扩张
至2021年的11000吨和4500吨，已成为国内最大的
芳纶企业。间位芳纶公司国内市占率超过70%，全
球市占率接近20%，国内产能结构性过剩，高端产
品较少；对位芳纶公司国内市占率达到30%，全球
市占率约5%，进口替代空间依然广阔。芳纶因高强
度、耐高温的优异特性在特种工业防护、光缆等领
域起着举足轻重的作用，在芳纶涂覆隔膜等新能源
领域具备新兴发展潜力，未来需求空间广阔。公司
正积极扩产，2022年中1500吨对位芳纶技改已投
产，计划间位芳纶与对位芳纶产能在2025年之前都
提升至2万吨以上，将迎来快速扩张期。

氨纶是公司的基础产业，周期性较强，未来将向差
异化发展：2021年疫情催生了氨纶需求的增长，防
疫用品口罩以及弹力休闲运动服等需求大增，同时
新增产能较少，氨纶行业迎来一波景气。随着头部
企业新增产能逐步落地投产，氨纶价格利润基本见
底，后续有望逐步企稳。据百川，氨纶2021年有效
总产能约98.5万吨，产量82.7万吨，国内需求量约
78万吨，增速保持在9%左右的较高水平。公司目
前氨纶产能7.5万吨，布局宁夏与烟台双基地，未来
计划逐步将产能转移至生产成本更低的宁夏，在烟
台做差异化产品，以减弱氨纶的周期性，提升盈利
水平。