近期纳芯微股价有较大幅度调整，我们认为主要因市场风格转换，而公司基本面无虞，经前期调整公司估值正具性价比，建议重点关注。

【业绩确定性】
公司卡位汽车、泛能源高壁垒赛道，为国内IC设计公司中含新率最高（新能源车+泛能源占比约70%+）。
汽车囊括比亚迪、上汽、吉利、蔚小理等TOP15车企，客户覆盖面最广；光伏覆盖德业、古瑞瓦特、阳光、锦浪、H等。当下汽车模拟IC价格依旧偏紧，且公司亦稳步推进降本，成本优势不断强化。

【成长空间大】
汽车：目前公司料号可覆盖单车ASP约400元，下半年电源、高低边开关、隔离（主驱料号）、汽车LED驱动等新品正持续推出，2-3年内ASP有望拓展至1000元以上。
光伏：公司已于微逆客户实现主力份额，充分受益微逆高增速。且在阳光、HW、锦浪等组串式/储能客户持续提升供应份额。

【估值性价比】
经过前期调整，公司估值正具性价比，以22年/23年表观利润3.7/6.5亿计(22/23年股权激励预计1.8/2.6亿)，扣除50余亿现金资产后公司对应23年估值仅40X，建议重点关注。

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