红旗连锁（002697.SZ）：国内便利店零售龙头，内生外延多点开花
万象资本
孤独求败的机构
2022-09-06 16:19:34
推荐逻辑：1）消费升级叠加人口形态改变，便利店业态发展迅猛，近年来销售额增速远高于零售行业整体增速，2021年国内便利店销售额同比增长17%，预计未来3年将始终维持10%以上增速；2）公司在成都地区龙头地位稳固，市占率超过55%，并接连收购省内多家连锁超市，形成以成都为中心向四川全省扩张态势；3）预计2022-2024年EPS分别为0.38元、0.41元、0.44元，未来三年归母净利润将保持7.3%的复合增长率。鉴于公司省内便利店龙头地位稳固，新零售业态持续推进有望带来新增量，给予公司2023年16倍估值，对应目标价6.56元，首次覆盖给予“买入”评级。
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红旗连锁
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真知无价，用钱说话
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- 明年3月份之前，宏观环境不会发生任何变化，大部分行业基本面也没没有好的预期，唯一有价值的就是买业绩稳定，现金流充足，旱涝保收的基础零售，而这里面红旗连锁是优等生。
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