【中泰宏观•陈兴团队】“返乡消费”落空?——实体经济政策图谱2022年第5期
核心要点:
1月中采、财新制造业PMI双双回落,而从中观高频数据来看,终端需求好坏参半,工业生产韧性仍存。
21年四季度消费增速逐月放缓。而春节作为传统的消费旺季,且今年返乡客流较21年有明显增长,假期需求对于消费走势具有一定的指示意义。
但从目前的数据来看,“返乡消费”存在落空风险:一是地产销售情况持续疲软;二是旅游人次恢复水平尚不及去年同期;三是电影票房明显缩水。这均意味着在经济风险仍存、就业压力尚在、疫情防控不松的情况下,消费恢复可能尚需时日。
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核心要点:
1月中采、财新制造业PMI双双回落,而从中观高频数据来看,终端需求好坏参半,工业生产韧性仍存。
21年四季度消费增速逐月放缓。而春节作为传统的消费旺季,且今年返乡客流较21年有明显增长,假期需求对于消费走势具有一定的指示意义。
但从目前的数据来看,“返乡消费”存在落空风险:一是地产销售情况持续疲软;二是旅游人次恢复水平尚不及去年同期;三是电影票房明显缩水。这均意味着在经济风险仍存、就业压力尚在、疫情防控不松的情况下,消费恢复可能尚需时日。