【海通电新】亿纬锂能：获宝马订单，46系大圆柱技术领先

公告收到宝马定点，为其Neue Klasse系列车型提供大圆柱锂离子电芯。Neue Klasse为宝马新世代的全新纯电平台，预计2025年左右搭载于宝马推出的所有电动车款上，续航里程将达到约700公里。我们预计亿纬锂能将通过荆门和匈牙利的46系产能为宝马供货，规划预计各20GWh。

此前亿纬已经公告收到成都大运的46系列大圆柱供应商定点通知书，我们预计后续公司有望收到更多国内车厂的定点，预计公司荆门基地46系列产能2023年投产并开始出货。46系列大圆柱和铁锂是公司动力储能电池的两大方向，大圆柱是未来动力电池的主流趋势之一，此次宝马的订单表明公司的大圆柱等前沿电池技术得到国际厂商的充分认可，有利于公司的海外拓展以及中长期的持续成长。

亿纬锂能是我们最推荐的二线龙头。短期，通过顺价，公司的盈利能力如期恢复，叠加公司较高的储能占比，和上游资源布局节奏较为确定，毛利率改善预计优于其他二线公司。中长期，推测公司的收入2022-23年均有近翻倍增长，注重安全+全品类+优质客户+4695领先同行综合作用下，预计公司全球中长期份额将持续提升。我们预计2022-23年公司净利润35、70亿元，对应51、27倍，强烈推荐。