动量层面，除了医药、白酒、汽车零部件、家具之外；还有机械和LED比较猛，逻辑比较顺的是LED，可以关注。

三、个人持仓

其中：赢合科技、中熔电气、禾望电气、时代电气、富临精工、斯达半导、宁波韵升结构都有点差，可以降低比重。

LED学习：

Mini LED产业链包括上游芯片-中游封装-下游面板及消费电子。

（1）上游芯片：终端产品放量驱动Mini LED芯片增长，国内率先布局的厂商有望受益。Mini LED芯片数量消耗较大，且产品附加值较高，目前技术已较为成熟，以三安、华灿为代表的芯片厂商已开始积极扩产，预计Mini LED芯片成本将持续下降，推动产品加速普及。三安光电、华灿光电、乾照光电等均有Mini LED扩产计划。其中，三安光电已于2021年3月投产Mini/Micro显示芯片产业化项目，华灿光电、乾照光电均已募集资金用于Mini/Micro LED研发与制造项目。

【三安光电600703】全球最大的LED芯片供应商，全球市场份额29%以上，在Mini/Micro LED领域也处于领先地位。公司已成为三星Mini/Micro LED芯片首要供应商，并实现Mini LED芯片批量供货；此外，公司也有望在今年成为苹果Mini LED供应商。公司于2019年起计划总投资120亿元于Mini/Micro LED芯片，预计2021年投产后Mini/Micro LED芯片年产能将达到210/26万片。9月30日，公司发布非公开发行股份计划，拟募资79亿元，其中69亿元将用于Mini/Micro LED芯片项目。

【华灿光电300323】国内第二大LED芯片供应商，布局Mini LED业务多年，RGB Mini LED芯片已大批量出货，背光Mini LED产品获得了客户的认证通过，已实现小批量出货。2021年上半年，已有多款搭载公司Mini LED背光产品的消费电子新品推向市场，公司Mini LED产品销售额同比增长140%。

（2）中游封装：市场规模约为上游芯片的5倍左右，瑞丰光电等厂商积极扩张产能。大陆的Mini LED封装企业包括国星光电、聚飞光电、瑞丰光电和兆驰股份等。当前Mini LED产业尚未实现大规模量产，大多数厂商均处于研发和小批量出货阶段，同时积极扩张产能，以应对未来可能爆发的下游需求。从LED产业链价值分布上看，封装端市场规模约为芯片端5倍左右，预计2021年Mini/Micro LED封装市场规模将达到1.9亿美元，到2024年将达40亿美元。

【国星光电002449】国内LED芯片封装领军企业，形成上中下游一体化布局。公司Mini LED已于2019年上半年开始批量出货，陆续推出IMD-M09T、IMD-M07、IMD-M05等多款产品。公司IMD产能已达1000KK/月，计划2021年达2000KK/月。公司推进国星光电吉利产业园项目，重点生产RGB小间距、Mini LED、TOP LED等产品，预计第一期在2021年下半年完成，产品以RGB产品及Mini LED产品为主。

【瑞丰光电300241】国内LED封装领军企业，2018年建成了国内第一条Mini LED自动化生产线，已与国内外知名电子企业在平板、笔电、电视等场景上合作开发了各类Mini LED背光和显示产品方案，并领先市场发布了多款产品。2021年5月，公司定增7亿元，其中3.7亿元用于Mini LED背光封装生产项目，预计达产后将达到年产663万片的规模。

【鸿利智汇300219】在国内照明LED芯片封装领域排名第一，并在Mini LED芯片封装方面重点布局，2020年已具备直显和背光产品量产条件。目前，Mini LED一期项目已顺利投产并为国内主流的厂家提供批量生产，设计产能达到75寸电视背光每月2万台，P0.9直显产品产能每月1000平方米，年产值6亿；Mini LED二期项目施工建设工作已全面启动，完全达产后预计年产值达40亿人民币。

【立讯精密002475】全球消费电子领军企业，深度绑定大客户苹果。公司将成为苹果Mini LED SMT新供应商，有望在2022年的SMT供应比重达到45%–50%。

小结：12月9日中微公司Mini LED外延片生产设备订单放量增长，苹果将在2022年上半年推出配备Mini LED显示屏的新一代iMac Pro，业内表示Mini LED明年需求有望倍增。上游芯片方面，Mini LED产品应用的推广，将直接带动芯片需求增长，国内率先布局Mini LED芯片的厂商有望受益。中游封装方面，封装端市场规模约为芯片端5倍左右，国星光电、聚飞光电、瑞丰光电等公司积极扩张产能。