一、主营业务

公司是一家专注于定制化节能铝包木窗研发、设计、生产及销售于一体的高 新技术企业。公司在节能铝包木窗行业深耕多年，拥有较为完整的定制化生产线、 完善的营销网络及服务体系。截至本招股说明书签署日，公司共拥有 88 项已获 授权的专利，其中发明专利 27 项，实用新型专利 55 项，外观设计专利 6 项。

二、发行人主要产品

（1）S86 系列节能铝包木窗（标准窗）

S86 系列节能铝包木窗产品是公司的标准窗产品，“S”为“Super”的缩写， 代表“超级节能”，“86”是窗框体的总厚度，单位为毫米，开启方式为内开，产 品保温性能：Uw 值≤1.4W/㎡·K。 

（2）P120 系列节能铝包木窗（被动窗） 

P120 系列节能铝包木窗产品是公司的被动窗产品，“P”为“Passive”的缩 写，代表“被动式”，“120”是窗框体的总厚度，单位为毫米，开启方式为内开， 产品保温性能：Uw 值≤0.8W/㎡²K。

 P120 系列节能铝包木窗产品具有更强的保温隔热能力，能够满足国内被动 式超低能耗建筑对窗的性能要求，该产品适合于超低能耗建筑及各类高端楼盘等 房地产项目。 

（3）幕墙及阳光房 

幕墙及阳光房产品以纯实木作为主要承力结构、采用玻璃和铝包木框架搭建 的全透明非传统建筑，该产品适合于中高端楼盘等房地产项目以及零售终端消费 者中的高端客户。

三、主营业务收入

四、募集资金用途

五、竞争对手

六、可比上市公司估值水平比较

七、主要财务数据及财务指标

八、所含数据及估值区间

如果按照行业市盈率（静态）17.62倍给出估值。目标价19.66元，较上市首日溢价-94%。

如果按照行业市盈率（动态不扣非）17.62倍给出估值。目标价8.92元，较上市首日溢价-328%。

如果按照可比公司21年静态市盈率26.53倍给出估值。目标价29.61元，较上市首日溢价-29%。

如果按照可比公司22年动态市盈率30.97倍给出估值。(扣非）14.87目标价  ，较上市首日溢价-157%。（不扣非）15.67 ，较上市首日溢价 -144%。

综上所述，本次发行价格38.25元/股,高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平。价区间为8.92--29.61元。

申购建议：发行PE较高，溢价率低，发行价格高，流通市值适中，炒作价值适低，发行PE（动）也较高，谨慎申购。