宝立食品(603170)公司事件点评报告：加码轻烹解决方案 有望增厚公司业绩
韭起韭落彰显自在
春风吹又生的站岗小能手
2022-09-21 12:37:47
宝立食品发布公告：公司拟以6375 万元收购控股子公司杭州厨房阿芬科技有限公司少数股东持有的25%股权；同时控股子公司厨房阿芬拟以3500 万元收购控股孙公司杭州空刻网络科技有限公司少数股东持有的10%股权。
投资要点
完成厨房阿芬100%控股，加码轻烹解决方案收购完成后，宝立食品将持有厨房阿芬100%股权，厨房阿芬成为公司全资子公司，同时厨房阿芬直接持有空刻网络的股权将从70%提升至80%，另通过空刻品牌间接持有空刻网络3%股权，合计83%。此次收购将有利于公司对厨房阿芬、空刻网络的控制，进一步提高公司集团内各主体协同效应。
轻烹解决方案快速增长，有望增厚公司业绩空刻网络主营产品为空刻意面，预计2022-2026 年营收分别为8.0/9.4/10.3/10.8/10.9 亿元，净利润分别为2211/3221/3910/4546/4558 万元，经评估空刻网络权益总价值为3.51亿元，根据空刻网络2022 年预测净利润对应市盈率为16.27倍。此次收购将有望增厚公司2023/2024 年并表营收分别2.
7/2.9 亿元，并表净利润分别910/1105 万元。
盈利预测
考虑收购影响，仍维持此前预测，我们预计2022-2024 年EPS 为0.51/0.72/0.92 元，当前股价对应PE 为45/32/25 倍，维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、疫情拖累消费、行业竞争加剧、C 端发展不及预期、客户开发不及预期等。
投资要点
完成厨房阿芬100%控股，加码轻烹解决方案收购完成后，宝立食品将持有厨房阿芬100%股权，厨房阿芬成为公司全资子公司，同时厨房阿芬直接持有空刻网络的股权将从70%提升至80%，另通过空刻品牌间接持有空刻网络3%股权，合计83%。此次收购将有利于公司对厨房阿芬、空刻网络的控制，进一步提高公司集团内各主体协同效应。
轻烹解决方案快速增长，有望增厚公司业绩空刻网络主营产品为空刻意面，预计2022-2026 年营收分别为8.0/9.4/10.3/10.8/10.9 亿元，净利润分别为2211/3221/3910/4546/4558 万元，经评估空刻网络权益总价值为3.51亿元，根据空刻网络2022 年预测净利润对应市盈率为16.27倍。此次收购将有望增厚公司2023/2024 年并表营收分别2.
7/2.9 亿元，并表净利润分别910/1105 万元。
盈利预测
考虑收购影响，仍维持此前预测，我们预计2022-2024 年EPS 为0.51/0.72/0.92 元，当前股价对应PE 为45/32/25 倍，维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、疫情拖累消费、行业竞争加剧、C 端发展不及预期、客户开发不及预期等。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
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宝立食品
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