军用飞机行业产业深度报告：长空之王御风而翔
韭起韭落彰显自在
春风吹又生的站岗小能手
2022-09-27 10:40:36
我国军用飞机总体实力与我国国力和军力严重不相符、亟待提升，目前我国在快速研制各种新型战斗飞机和各种支援飞机，未来几年将是军用飞机的加速批产期，战略空军和强军梦将助力军机产业跨越式发展。从产业链的角度来看，航空材料、航电系统和机电系统以及航空发动机未来将随着军用飞机的大量列装而不断发展壮大，整机总装和飞机元器件/原材料制造商等产业也将具有持续的高成长性。依据我国军机生产以集团和国企为主体的基本逻辑，配置资产优先考虑具有垄断地位的主机厂及具备核心技术产品的上游高弹性供货商。
核心观点
军用飞机是现代化战争的空中支柱力量，是夺取制空权的关键装备、远程战略投送的有效途径、体系化作战中重要的空中节点。军用飞机在夺取制空权、防空或支援地面和海上作战、后勤支援等方面发挥了重要作用。从美军发动的系列现代局部战争来看，主要是凭借优势空中作战平台在对手防区外对敌高价值军事目标实施远程精确打击，迅速掌握制空权，为后续行动创造条件。为明确破解“反介入/区域拒止”能力的建设目标，美国空军正在抓紧研制穿透性制空作战飞机，该类机型或将具备超越以往战斗机的信息感知、隐身、信息融合以及网络化空战管理等性能，将对未来空战形态带来革命性的变化。
我国空军已历史性迈入战略空军门槛，向全面建成世界一流空军迈进，但与美军相比仍存差距，总量和结构均有提升空间。新中国航空工业经过70年的艰苦创业，形成了完备的军用飞机谱系，特别是以歼20隐身战斗机、运20大型运输机、直20战术通用直升机、空警500、轰6K、歼16D、歼10C等为代表的主力机型取得突破并列装，实现了我国航空科技研发从跟踪仿制到自主创新的历史性跨越。但我国军用飞机总体实力与发达国家相比还存在差距、亟待提升：一是全谱系差距明显，按各个细分机型来看先进战机数量都落后于美国；二是军机代次相对落后，与美国相比我国先进战斗机数量处于明显劣势，三代机仍占到我国战斗机数量的绝大部分，而美军四代机和五代机为其绝对主力；三是战略投送和威慑能力不足，代表战略投送和威慑能力的大型运输机和战略轰炸机方面，我军与美军相比在先进飞机数量上也存在很大差距。两国军机质和量的差异将驱动军机规模扩张和产品升级。
大国博弈加码、装备更新换代、空军战略转型，驱动我国军用飞机产业加速发展。美国将印太地区作为大国博弈的焦点，持续在日本、澳大利亚、韩国等多个军事基地部署先进的F35等战略攻击型武器装备，对我国造成了巨大军事压力；面对严峻的国际形势，未来武器装备建设的确定性趋势是加大老旧装备的淘汰力度，逐步形成以高新技术装备为骨干的武器装备体系；同时随着空军担负使命和任务的变化，我国正在构建现代化战略空军武器装备体系，新型战机等装备近年来已集中亮相并开始交付部队，新型号批产上量、新型隐身战略轰炸机、新型隐身舰载战斗机、新型加油机等新机型不断突破将成为常态。“十四五”期间将成为国产先进军用飞机的茁壮成长期，战略空军和强军梦将助力军机产业跨越式发展。
投资策略：坚定看好军用飞机产业链投资机会，建议重点关注具有垄断地位的主机厂及具备核心技术产品的上游高弹性民参军企业。从产业链的角度来看，航空材料、航电系统和机电系统以及航空发动机未来将随着军用飞机的大量列装而不断发展壮大，整机总装和飞机元器件/原材料制造商等产业也将具有持续的高成长性。
依据我国军机生产以集团和国企为主体的基本逻辑，配置资产优先考虑具有垄断地位的主机厂及具备核心技术产品的上游高弹性供货商。
风险提示
局部疫情反复对军用飞机产业链造成影响
下游需求不及预期
技术研发不及预期
汇率波动风险对军机出口造成影响
核心观点
军用飞机是现代化战争的空中支柱力量，是夺取制空权的关键装备、远程战略投送的有效途径、体系化作战中重要的空中节点。军用飞机在夺取制空权、防空或支援地面和海上作战、后勤支援等方面发挥了重要作用。从美军发动的系列现代局部战争来看，主要是凭借优势空中作战平台在对手防区外对敌高价值军事目标实施远程精确打击，迅速掌握制空权，为后续行动创造条件。为明确破解“反介入/区域拒止”能力的建设目标，美国空军正在抓紧研制穿透性制空作战飞机，该类机型或将具备超越以往战斗机的信息感知、隐身、信息融合以及网络化空战管理等性能，将对未来空战形态带来革命性的变化。
我国空军已历史性迈入战略空军门槛，向全面建成世界一流空军迈进，但与美军相比仍存差距，总量和结构均有提升空间。新中国航空工业经过70年的艰苦创业，形成了完备的军用飞机谱系，特别是以歼20隐身战斗机、运20大型运输机、直20战术通用直升机、空警500、轰6K、歼16D、歼10C等为代表的主力机型取得突破并列装，实现了我国航空科技研发从跟踪仿制到自主创新的历史性跨越。但我国军用飞机总体实力与发达国家相比还存在差距、亟待提升：一是全谱系差距明显，按各个细分机型来看先进战机数量都落后于美国；二是军机代次相对落后，与美国相比我国先进战斗机数量处于明显劣势，三代机仍占到我国战斗机数量的绝大部分，而美军四代机和五代机为其绝对主力；三是战略投送和威慑能力不足，代表战略投送和威慑能力的大型运输机和战略轰炸机方面，我军与美军相比在先进飞机数量上也存在很大差距。两国军机质和量的差异将驱动军机规模扩张和产品升级。
大国博弈加码、装备更新换代、空军战略转型，驱动我国军用飞机产业加速发展。美国将印太地区作为大国博弈的焦点，持续在日本、澳大利亚、韩国等多个军事基地部署先进的F35等战略攻击型武器装备，对我国造成了巨大军事压力；面对严峻的国际形势，未来武器装备建设的确定性趋势是加大老旧装备的淘汰力度，逐步形成以高新技术装备为骨干的武器装备体系；同时随着空军担负使命和任务的变化，我国正在构建现代化战略空军武器装备体系，新型战机等装备近年来已集中亮相并开始交付部队，新型号批产上量、新型隐身战略轰炸机、新型隐身舰载战斗机、新型加油机等新机型不断突破将成为常态。“十四五”期间将成为国产先进军用飞机的茁壮成长期，战略空军和强军梦将助力军机产业跨越式发展。
投资策略：坚定看好军用飞机产业链投资机会，建议重点关注具有垄断地位的主机厂及具备核心技术产品的上游高弹性民参军企业。从产业链的角度来看，航空材料、航电系统和机电系统以及航空发动机未来将随着军用飞机的大量列装而不断发展壮大，整机总装和飞机元器件/原材料制造商等产业也将具有持续的高成长性。
依据我国军机生产以集团和国企为主体的基本逻辑，配置资产优先考虑具有垄断地位的主机厂及具备核心技术产品的上游高弹性供货商。
风险提示
局部疫情反复对军用飞机产业链造成影响
下游需求不及预期
技术研发不及预期
汇率波动风险对军机出口造成影响
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
洪都航空
工分
0.47
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 0
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据