新能源汽车行业政策点评：免征购置税政策如期延续 行业成长可期
韭起韭落彰显自在
春风吹又生的站岗小能手
2022-09-27 11:43:51
财政部、税务总局、工业和信息化部三部门联合发布关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告，对购置日期在2023 年1 月1 日至2023 年12 月31日期间内的新能源汽车，继续免征车辆购置税，有望继续从政策端推动新能源汽车行业保持高景气增长。长期来看，全球新能源汽车步入高速成长阶段，当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会，尤其是特斯拉、宁德时代、LG 化学的供应链。
事项：2022 年9 月26 日，财政部、税务总局、工业和信息化部发布关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告，对此我们点评如下：
政策公告主要内容梳理：
免征购置税延长期限：2023 年1 月1 日至2023 年12 月31 日；? 免征购置税车辆类别：自列入工信部、税务总局发布的《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》发布之日起购置的纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、燃料电池汽车；
购置日期确定方式：按照机动车销售统一发票或海关关税专用缴款书等有效凭证的开具日期确定；
此前车型适用性：2022 年12 月31 日前已列入《目录》的新能源汽车可按照本公告继续适用免征车辆购置税政策。
历史上，免征购置税政策有效推动新能源汽车产销量增长及渗透率提升。复盘历史政策，新能源汽车免征车辆购置税政策自2014 年8 月1 日公布，2014 年9 月1 日正式实施以来，先后历经两次延续（2017 年12 月26 日、2020 年4月16 日），两次延续的时间分别为3 年和2 年。在新能源汽车免征车辆购置税政策的推动下，我国新能源汽车产销量实现高速增长，根据中汽协数据，2021年全年我国新能源汽车累计生产/ 销售354.5/352.1 万辆， 同比+159.5%/+157.5%；2022 年1-8 月累计生产/销售397/386 万辆，同比+119.0%/+114.6%，1-8 月累计渗透率为22.9%；我们预计2022 年全年新能源车销量有望达650 万辆，延续高景气增长。
落实国常会决定，新能源汽车行业有望继续保持高景气度。7 月29 日，国务院常务会议决定延续实施新能源汽车免征购置税等政策促进大宗消费，会议明确指出，“为扩大消费、培育新增长点和促进新能源汽车消费、相关产业升级，会议决定，对新能源汽车，将免征车购税政策延至明年年底，继续予以免征车船税和消费税、路权、牌照等支持。”我们认为，此次三部门联合发布的关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告，是对此前7 月29 日国务院常务会议决定的进一步落实，将从政策端有效支持行业未来发展，新能源汽车行业有望继续保持高速增长趋势。
风险因素：新能源汽车销量不达预期；海外疫情持续时间不确定；各国新能源汽车政策落实不达预期；国内局部地区疫情反复。
投资策略：主流车企优质车型不断推出提升行业景气，行业向上趋势明确。美国政策环境回暖，有望重回高成长，特斯拉继续引领全球电动化趋势。全球新能源汽车产业链已经步入高速成长阶段，当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会，尤其是特斯拉、宁德时代、LG 化学供应链，包括：1. 电池/电机 环节的宁德时代、比亚迪（A+H）、欣旺达、精达股份、亿华通等，建议关注鹏辉能源、亿纬锂能；锂电材料的德方纳米、中伟股份、天奈科技、璞泰来、贝特瑞、中科电气、杉杉股份、星源材质、科达利、新宙邦、厦门钨业等，建议关注天赐材料；2. 上游设备及资源：赣锋锂业等，关注杭可科技、先导智能；3. 热管理供应链：三花智控（热管理）、银轮股份（热管理）、拓普集团等。
事项：2022 年9 月26 日，财政部、税务总局、工业和信息化部发布关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告，对此我们点评如下：
政策公告主要内容梳理：
免征购置税延长期限：2023 年1 月1 日至2023 年12 月31 日；? 免征购置税车辆类别：自列入工信部、税务总局发布的《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》发布之日起购置的纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、燃料电池汽车；
购置日期确定方式：按照机动车销售统一发票或海关关税专用缴款书等有效凭证的开具日期确定；
此前车型适用性：2022 年12 月31 日前已列入《目录》的新能源汽车可按照本公告继续适用免征车辆购置税政策。
历史上，免征购置税政策有效推动新能源汽车产销量增长及渗透率提升。复盘历史政策，新能源汽车免征车辆购置税政策自2014 年8 月1 日公布，2014 年9 月1 日正式实施以来，先后历经两次延续（2017 年12 月26 日、2020 年4月16 日），两次延续的时间分别为3 年和2 年。在新能源汽车免征车辆购置税政策的推动下，我国新能源汽车产销量实现高速增长，根据中汽协数据，2021年全年我国新能源汽车累计生产/ 销售354.5/352.1 万辆， 同比+159.5%/+157.5%；2022 年1-8 月累计生产/销售397/386 万辆，同比+119.0%/+114.6%，1-8 月累计渗透率为22.9%；我们预计2022 年全年新能源车销量有望达650 万辆，延续高景气增长。
落实国常会决定，新能源汽车行业有望继续保持高景气度。7 月29 日，国务院常务会议决定延续实施新能源汽车免征购置税等政策促进大宗消费，会议明确指出，“为扩大消费、培育新增长点和促进新能源汽车消费、相关产业升级，会议决定，对新能源汽车，将免征车购税政策延至明年年底，继续予以免征车船税和消费税、路权、牌照等支持。”我们认为，此次三部门联合发布的关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告，是对此前7 月29 日国务院常务会议决定的进一步落实，将从政策端有效支持行业未来发展，新能源汽车行业有望继续保持高速增长趋势。
风险因素：新能源汽车销量不达预期；海外疫情持续时间不确定；各国新能源汽车政策落实不达预期；国内局部地区疫情反复。
投资策略：主流车企优质车型不断推出提升行业景气，行业向上趋势明确。美国政策环境回暖，有望重回高成长，特斯拉继续引领全球电动化趋势。全球新能源汽车产业链已经步入高速成长阶段，当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会，尤其是特斯拉、宁德时代、LG 化学供应链，包括：1. 电池/电机 环节的宁德时代、比亚迪（A+H）、欣旺达、精达股份、亿华通等，建议关注鹏辉能源、亿纬锂能；锂电材料的德方纳米、中伟股份、天奈科技、璞泰来、贝特瑞、中科电气、杉杉股份、星源材质、科达利、新宙邦、厦门钨业等，建议关注天赐材料；2. 上游设备及资源：赣锋锂业等，关注杭可科技、先导智能；3. 热管理供应链：三花智控（热管理）、银轮股份（热管理）、拓普集团等。
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