关注原因：短线。事件驱动：8月11日，安赛蜜涨价1万,至7万/吨。三氯蔗糖涨价4万，至24.5万/吨。涨价是否可持续，能否成为推动股价的因素值得关注。

长期：甜味剂赛道，行业需求有翻倍以上的增长空间。市场代糖概念火爆，背后来源于3层驱动因素：

（1)消费升级背景下，消费者健康追求健康、低糖甚至无糖产品。

（2)政策驱动行业发展，各国征收糖税。

（3)饮料生产商追求低成本，人工合成甜味剂甜度倍数是蔗糖的50-6000倍，价甜比是蔗糖的5%-54%。未来安赛蜜和三氯蔗糖需求增长主要受益于两方面替代：第一替代糖，在10%、20%、30%替代率下，安赛蜜2020年市场替代空间分别为1.55、3.09、4.64万吨，预计2023年达1.58、3.16、4.75万吨； 三氯蔗糖2020年市场替代空间为0.48、0.95、1.43万吨，预计2023年达0.49、 0.97和1.46万吨。第二，替代传统人工合成甜味剂糖精、甜蜜素和阿斯巴甜。

短期：8月11日，安赛蜜涨价1万,至7万/吨。三氯蔗糖涨价4万，至24.5万/吨。

2、公司逻辑

（1）公司的安赛蜜、三氯蔗糖和甲乙基麦芽酚（增香剂一种）均为全球龙头（占比52%），规模效应显著。公司主营香精香料和甜味剂领域，拥有安赛蜜产能1.2万吨，国内市占率达73%;三氯蔗糖产能8000吨，国内市占率达41%,安赛蜜和三氯蔗糖均已形成单寡头垄断格局；甲乙基麦芽酚产能 5000吨，国内市占率达30%,在建产能5000吨，投产后市占率达46%,和北京天利海（5000吨）共同形成双寡头垄断格局。

（2）公司核心产品毛利率高于同行业水平，产业链拓展至上游进一步降低生产成本，毛利率持续提高。公司定远项目包括3万吨双乙烯酮、8万吨氯化亚砜和1万吨糠醛，对应安赛蜜、三氯蔗糖和甲乙基麦芽酚上游原料，投产后可完全实现自给，进一步降低生产成本。此外，一期项目还包括其他精细化工品，涉及医药中间体和食品防腐剂等领域，进一步丰富公司主营产品，巩固一体化协同优势，打开未来成长空间。

公司中报业绩预告4.55亿中值，保守预计公司2021-2023年归母净利为9亿元、12亿元和13 亿元。叠加此次涨价，如果涨价持续公司下半年业绩有望超预期，超过9亿。按照精细化工公司的估值水平，综合给予25倍PE,按照2022年业绩对应目标价为52.00。