堪比沈阳化工糊树脂，又一个个位数PE品种

 

1.大宗商品牛市，环氧丙烷是最疯狂涨价品种，基本没有回调。原本环氧丙烷已经在强势的趋势中，4月份至今涨了接近70%。

 

2.其次，疫苗冷链的爆发式增量需求继续刺激环氧丙烷价格跳涨：

 

环氧丙烷的下游主要用于软泡和硬泡聚醚。硬泡聚醚作为冰箱冰柜的隔热材料，是直接影响冰箱使用性能指标的核心材料。软泡聚醚因为疫情影响，国外产能停滞，导致国内量价启升，行业库存在相对低位。7月底到现在，两周时间，环氧丙烷从10180元/吨涨到12500元/吨，一天一个价。下游的硬泡聚醚的价格2周内涨了23%，上下游同步涨价是个验证。

 

上游原材料丙烯涨幅小甚至小跌，不会影响成本端，其次，厂家普遍没有累积库存，短期内根本看不到厂家下调价格的可能。

 

3.利润测算：目前价格已经超过去年均价3000元/吨，按照昨日价格测算，成本单吨8500元，对应单吨利润4000元。

 

4.A股相关标的少，推荐最具弹性标的：

 

滨化股份：28万吨总产能，有效产能计算年化9.6亿利润，对应目前8.8倍。

 

红宝丽：15w吨产能，如果纯外销，年化利润6亿，同时硬泡聚醚也是其主业之一，考虑上下游协同提高毛利，年化7.2亿利润，分别对应6倍、5倍PE。