【锂期货合约首单成交】国君有色 20210503
akg
2021-05-03 22:41:01
5月3日，CME芝加哥期货交易所上线首个锂期货合约，以中日韩CIF氢氧化锂价格作为结算标的，首单成交价在14.25美元/kg。最近的现货氢氧化锂（中日韩cif）价格fastmarkets报价为12.5-13.5美元/kg，首单期货价格溢价成交体现市场对锂价未来展望乐观。锂价中枢的再讨论。我们一直在思考未来3-5年的锂价中枢，一方面稳定的锂价给锂电上下游产业链对供应链有更好的管理，另一方面对二级市场锂标的有更清晰的盈利中枢的预期。首单14.25美元/kg的价格折RMB9.2万/吨+。我们一直知道LiOH中日韩CIF，更多上下游大厂为了平滑锂价波动签订的锂盐长单，波动率远远小于中国碳酸锂的现货价格。头部企业ALB、赣锋、天齐、Livent等一直就以长单的模式和日韩大电池厂供应锂盐（包括氢氧化锂和碳酸锂）。LiOH这个期货合约可以帮助我们来大致锚定锂价中枢（还需要看这个产品未来流动性和市场接受情况，其实就是看这个期货产品未来是否成功）。目前看，借鉴期货成交价格，9-10w的锂价中枢，是未来上下游都相对可以接受的锂价，上游固然利润率较高，但快速增长的锂电需求，需要更多的锂盐锂矿新项目去满足，而锂矿新项目的资本开支目前远远远远不足，必须用更高的锂价去刺激。锂行业至少三年大周期起点，看好一切锂资产标的。资源为王，投资中国。
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