均胜电子纪要20220317
韭菜的自我修养啊
2022-03-19 07:39:15
参会领导：IR 俄乌冲突——类似于去年的缺芯问题，都是一些间接影响，一些整车厂停产影响到公司的出货，短期还没有明显的影响，可能后续会有一定的传导影响。商誉减值——减值前70亿+、减值后还有40亿+，减值后的商誉有一半在中国区域，经营较好，不会有风险，还有20亿+在海外，不出现极端情况的话，也不太会再有影响。 汽车安全业务：去年亏损近20亿，单四季度有10亿，主要是缺芯导致整车厂砍单对收入造成较大影响，但成本端由于产能都是运行的，所以还是继续发生。原材料，包括化工品、合金等，四季度涨价都比较大，也对经营有影响；运费也是一个影响；有些地区的疫情也对经营造成较大的影响。2022年，盈亏平衡比较难。整合业务已经基本完成，去年还有2个亿的整合费用，今年还有一点欧洲地区的整合费用。组织架构也完成，后续预判对运营、效率等会有一定的正向改善。跟整车厂签了协议，会把去年的亏损至少一半返还给公司，也会对公司的利润表有一定的贡献，具体的进度还在推进，会跨期反映。费用率还有9个点，但对标龙头奥托立夫5个点，还有改进空间，公司也在制定政策。不考虑俄乌冲突的后续影响，公司还是会力争2022年安全业务盈亏平衡。汽车电子业务：智能座舱、新能源、智能驾驶。智能座舱，又分为HIM、域控制器两个部分。HIM，后续要加大对国内客户的拓展，去年跟华为签订协议，也是想借助华为渠道拓展国内客户，接下来会有2个客户的项目落地，但收入体量可能不会很大，一个是上市时间较晚，另一个也是看终端销量；产品上，屏幕化的产品会增加，空调出风口等新品。域控制器，当前主要是MEB平台的业务，订单非常可观了，海外客户还有福特等订单落地，国内跟华为的合作也会有订单落地。新能源，当前核心产品是BMS，其他的DCDC等也在做，但体量较小，后续会把现有产品做多合一产品进行落地，当前也有在跟海外客户在报价等。智能驾驶，21年7月份成立研究院开始入局，跟友商相比有点晚，但考虑行业还处于早期，所以也不是非常晚。公司定位tier1角色，首先要做域控制器，很快就有产品；适配工作不是擅长、也不是重点；软件、算法会是重点方向，预判年中就会有100人的团队。智能驾驶后续一定会标准化，软件、算法就不会是重点，反而满足车规要求的硬件制造是核心，因此类似公司这种定位tier1的公司一定会胜出。今年夏天会办一个产品展会，跟市场做一个充分交流。 安全，340亿，今年个位数增长电子，133亿，今年160-170亿今年合计收入在500亿左右净利润还是按照去年的股权激励，今年2.5%净利率 瑞莎的芯片是用在智能座舱域控制器，后续会用到高通的芯片座舱域控制器，大众是最核心的；福特在合作，量与大众相比就很低；与华为合作，涉及2-3个车型，今年Q4会有第一车型上市，今年贡献就比较小
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