日期：20210208

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【久之洋】 董秘 陆总
1、产品：红外、激光、光学、晶体导航四大类，技术研究方向包括了光电成像技术、激光器与激光系统技术、光学系统技术、光学冷加工技术、光芯模器设计与镀制技术、多光谱探测技术、和芯体跟踪技术；先后开发了全系列的红外热像仪、智能化红外激光一体，包括短波、中波、长波扫描、制冷非制冷单兵和系统化。系列的激光器包括以及各类的激光测距仪等，广泛应用于海陆空等军品市场。近几年的新技术有：光谱仪、激光照射器、激光通信等以及远程智能红外激光、红外激光信息传输、高分辨率的成像技术等。研发投入达到了6000万以上，占收入比超过了10%。控股股东717所有6大技术和8大领域，每年717所研发投入和市场拓展以阶梯状的这样的一个增长的态势推进。
2、业绩：近两年的收入增速比较高，以4.7%、5.7%的增速在增长，利润是每年维持在6000万以上，保持稳定。公司注重研发创新，研发投入较高，主导产品的每年平均综合毛利率都在26%-30%之间。

3、13五期间成绩：16年深交所上市，17年红外观测仪和激光通讯设备进入空军的光电装备领域，18年完成芯体导航的资产包的注入，芯体跟踪器进入空军和火箭军导航领域，19红外产品进入坦克和装甲炮等领域、中标陆军装甲火控、红外技术打破国外垄断，2020年制冷和非制冷红外智能观测仪中标，巩固陆军红外市场，增加了订货和批量，合同超过4个亿，补充订货2个亿；激光通用照射器成功中标，未来成为新的产业增长点以及其他三项和两项国家项目中标。717所从15年的收入12亿增长道2019年22亿，今年又有递增。717所与中科大成立了量子联合实验室，首批产品已经进入了装备市场。在防疫期间做出巨大贡献

4、14五期间：中船集团和717所已指定发展规划，公司规划将在年报的董事会上确定。年报于4月15日公布。

5、2021年延续上一年的主要任务：红外产品验收完成今年将有新的订货，装甲火控系列和激光照射器都将完成试验，今天又可能实现订货，两型手持通讯仪实现空军订货，以及防护和环保等方面的订单也会有所突破。

【大立科技】 董秘 范总
主要介绍开年之后的情况
1、募投项目于1月26号成功发行，发行4100多万股，发行价格23.51元，共募集9.7亿。除2.4亿的补充流动资金外，其他资金投入到产业化项目，包括10%左右投入到全自动红外测温仪扩产；20%用于年产30万只的红外探测器，其中一半以上的产能应用于精元气精装；其他4个多亿用于新项目光电吊舱领域，该领域将在北京建立研发和实验中心，而其产业化将放在杭州园区。光电吊舱基于2020年6月与航宇智通的并购，航宇智通主要业务为光电制导，在光电吊舱领域有多年深厚的技术积累和项目经验，这类产品是军品升级的重要方向，使公司从核心部件供应商上级为分系统供应商。吊舱平均售价200万美金，1月美国向埃及出售的第三代吊舱达到348万美金一台，我们的单价在1500万人民币，对标中航613所，我们年产能预计30-50套，新增产值5-8个亿，新增利润2-3个亿，这只是一期的达产情况。

2、军品合同：春节期间完成第一季度的军品交付，从11月中旬开始有大订单进入，包括11月1.58亿，12月1亿，1月6000万，公告订单超过3个亿，不包含非公告订单。军品订单充足，一季度业绩的有信心。公司军品主要包括4个领域：一是导引头，军品占比超过50%，研发周期长，技术门槛高，供货稳定；二是吊舱主要应用于无人机和直升机；三是惯导产品，占比10%，但增速快，每年基本已3位数增速增长；四是红外观瞄仪，这块利润水平较低，也在逐渐压缩占比。

3、12月份第三次独立承担了电子元器件领域的军口重大专项，是国家对公司非晶硅专项的资助和认可。公司是国内非制冷探测器最高分辨率记录的保持者，从最初的100万到现在的600万领先氧化钒研制单位几乎5年的技术水平，后期更加注重灵敏度的提升，追赶氧化钒在灵敏度上的10%的优势。

4、民品业务：工业测温领域受疫情影响在2020年有所降低，2021年将迎来全面的爆发式的增长，是20年的延期订货的补充。

5、整体看21年业绩有保障，在2020年增速的基础上继续保持2位数以上的增长。一季度也会在去年的基础上，保持增长，得益于军品的订单。

【中国海防】 董秘 夏总
1、公司主要产品是海军信息化装备，控股股东是中国船舶集团，集团在去年实现整合之后在信息化装备更加丰富。公司在水下专业全覆盖，包括水声探测、水声对抗、水声通信、水下控制等。公司在水声领域是龙头企业，是产业链最完整的企业之一。公司从2016年收购中电广通开始，定位于集团电子信息业务板块的资本平台，对水声产业板块进行整合。公司业务是纯粹业务上的军品，主营业务军品占到70%以上，主要包括信息化装备，与舰船配套的水声装备，水声对抗的干扰器材。电子产品换代快，舱内装备7-8年就要更换，水下的湿端装备4-5年就要更换。备件采购大幅增加，水声系统整机装备与舰船配比大于1：1；其他领域不受舰船的影响。公司在重大重组之后的业绩承若，19-21年分别为5.5亿、6.6亿和7.5亿。

2、内生发展：从海军信息化来看，水下信息化处于短板，水面信息化和欧美的差距在缩小，14五水下的发展要优于水面的增长。

3、外延拓展：两船整合不会改变公司定位，仍新集团是电子信息化的上市平台。除水声外，还有探测与对抗板块、导航板块、通信板块和指挥控制板块，以及军转民业务板块。体外电子信息类资产规模大概接近30亿。

4、公司配套定增对市场有一定的干扰行，目前没有定增单位要减持，并以9折12月的规则来参与我们的定增计划，对海防的重大战略重组和发展有良好预期。

5、公司未打造海洋电子防务信息化平台，水下无人潜航器等会成为业务新的增长点。在2020年一季度受疫情影响，二三季度恢复甚至超过往年的增长，公司对业绩承若的实现有信心，民品也具有高附加值，具有发展前景。

【盟升电子】 IR负责人 邹总
1、公司立足于卫星导航、卫星通信两个领域：卫星导航主要是军品即弹的导航，其技术含量高，竞争小。星通信领域，包括军品民品，军品包括有人机和无人机上的应用，民品包括民航：在客机上负责卫星通讯为整个客舱停供WIFI服务，已经出口沙特，并通过相关认证；渔船：沿海装机率不断增高。

2、这两年主是要是在军品的发展，十四五规划促进军工发展，以前一二季度订单三四季度交付，而现在四季度就签订订单，下游景气度在不断提升。在军品方向上除了微波和通信也在向其他方向发展，包括电磁对抗方向发展，而这一块的市场容量超过卫星导航和卫星通讯的市场容量；包括数据链，建立通导一体化。我们相信未来公司的业绩有保障。

【全信股份】 董秘 孙总
1、公司主要核心业务是军工业务，占总业务的90-95%左右，聚焦于电子信息产业。客户群是在航空、航天、舰船、电子和兵器，航空航天占比60%-70%，舰船今年占比在10%以内，电子也是在10%以内，另外的是兵器和其他。目前南京全信光电进行光电系统集成，上海FC是在做FC总线，它将是未来业绩的亮点。公司也在拓展轨道交通、商飞等民品制造市场。目前在商飞发展上进行顺利，在21年年底进入目录；轨交以承建为主，21年会在轨交方向做一些其他拓展，包括引进团队，进入轨交相关的目录。线缆组件占主营业务的50%左右。

2、目前公司正在进行再融资，募集金额3.2亿左右，现在已经报会了预计下周会受理，这块为新型号包括成都的一些新型号的扩产，是国家首个替代进口的光线缆；另外就是线缆组件和连接器一些产品的扩产，包括线缆组件和轨交。

3、20年剥离常康环保出表；2020年做了两次股权激励，在公司核心技术人员的基础上展开的，当时是用回购的股份去做的，回购价格5块多已经做完了，另外就是核心员工持股计划，是在核心高管层面做的，当时在20年初实控人大股东转让出来75万股给五位高管，成本价在9-10元间，都体现出了我们后续对公司市值的期望和稳定增长信心；2020年还做了5g光模块的布局，实现对深圳一家公司30%的参股，该公司去年订单收入一亿左右，未来等他民品的体量上来以及满足我们对光模块的需求后，我们希望控股，我们也是有优先控股权。业绩上2019年归母净利润1.3亿，扣非净利润7400万，2月底发布业绩快报，业绩增长每年较为稳定。

【亚光科技】 董秘 夏总
1、公司17年收购成都亚光后主要经营军工电子和船艇两大业务。军工电子主要是信号处理方面的产品，下游有雷达、电子对抗、卫星通讯以及导弹的相关配套，公司在行业内和央企的两个所是国内前三名。这些年在收入体量是不断增长，去年导弹的配套，制导雷达导引头都出现了翻倍的增长，雷达和卫星保持了稳定的增长。卫星主要是国网的项目，我们和航天科技科工合作，我们从卫星到地面上的信关站进行合作，相关市场也是比较大的。船艇业务主要是公务艇和一部分的军船，在无人艇方面我们在军方的一些比赛中取得了比较好的成绩，未来可能有不少订单，疫情对游艇和游览穿是比较大的利空，下游客户的运营情况受到影响，也传导到了我们。公务艇和军船方面还是出现了比较好的势头。

2、去年我们结转+新接+军品备产的订单量接近22个亿左右，估计大部分要结转到21年来完成。去年还有某个所6月份下的导弹配套订单下的量比较大，由于一些验证等反面的原因并没有交付出来导致公司业绩没有实现计划的增速，但是这个订单是存在的，意味着我们21年要完成的量更大，所以20年收入低，21年业绩释放较好；20年增多1.4个亿的税收，21年回复正常。总体来看我们21年应该会取得比较好的增速。船艇方面我要加速减亏或者剥离速度，或者引进战略投资也好，尽管这块业务也有一些订单，但是目前对公司业绩的影响还是比较大的。

3、军工电子业务每年至少有2、3个亿的扣非净利润，亚光以前叫970厂，早期做分立器件，现在我们囊括了微波组件等8个方面的产品，受利于军用的微波、集成电路产业，主要是芯片等方向。下游主要是雷达，包括预警雷达、火控雷达、成像雷达、气象雷达等，在过去几年其占收入的50%左右，但在21年有较大变化；

4、卫星这块占军品的30%左右，核心客户就是航天科技航天科工等，主要产品用于卫星通信、包括卫星和信关站的通信等，卫星的平均配套价值量是每个是2-3百万，地面信关站目前看是每站平均2000万，地面用户站我们跟航天科工25所有合作，需求量22年之前大概是4万套，之后有接近50万套的产能，里面也有很多涉及到信号收发的；

5、电子对抗一般占军品收入10%左右，去年几个大客户的备产任务增加很多，从接单情况看有翻倍增长，这块业务主要是和无人机、战斗机的增加有关；导弹的配套主要是制导雷达，我们将这块产品归到了雷达业务中，这块业务我们都有传统的合作伙伴，去年也有所放量，25所这块下的订单和备产都是有好几倍的增长，虽然去年交付不是很理想，但是25所的研发中心包括西南的产线都是放在我们这边的，以后的交付和技术方面将有大幅提升，预计看21年的增长将是最快的板块；

6、芯片方向有放大器的芯片、功放芯片、变频芯片等，去年增速较快，利润也非常不错；

7、船艇业务方面，去年有一批军船任务，一个季度有7-8千万的任务，预计有4-5年的计划，预计后续有持续的订单；去年在无人艇这块我们和701所合作的一款船在军方的比赛中拿到了第一名，后续也将有较多的订单落实下来，总体看我们业务方向正在积极改善。虽然业绩预告上看表现不尽人意，主要是所得税的影响、股权激励费用，以及船艇业务的亏损，但是成都亚光还是保持了稳定的发展趋势，市场也基本是看成都亚光，看订单、盈利能力和行业地位、技术研发能力等方面，这些方面还是状态良好，订单还是保持增长，研发方面与25所的合作也有利于技术提升。

8、21年一月份减持1.5%，对股价有所影响。

【北斗星通】 董秘 潘总 
1、公司的核心能力仍是北斗的芯片及往下运用的领域。目前公司聚焦在三个领域：

一是芯片，15年收购了两家天线公司，佳利和华信。佳利主要做车载导航天线，华信主要做高精度天线，这两家天线公司应该是国内该行业的领头羊。

二是军的业务，一从业绩上看：15年军改的影响业绩表现欠佳，但从19年开始明显好转，原来占整体收入不到5%，2020年收入超过了12%，未来应该还会持续增加。二从技术趋势上看，抗干扰和惯导融合，现在市场的需求是比较明显，而这一方面公司在前几年就已经在布局。今年我们有两款新产品，一款是北斗上的高精度产品，另一款是抗干扰，2020年成功流片，这两款预计整个量产的时间会在2021年下半年。三原来的市场集中于地面，可能90%多收入都来自于去年地面。从去年开始，我们往弹载和机载方向有一些合作性的突破，拿了一些比较大的标，而且这些标未来可能具有几年的持续性。

三是智能网联，未来是比较大的入口，比较大的体量的市场，在这块业务上制定了一体两翼战略，目前营收90%主要是它的智能硬件。左翼无人驾驶的发展，其应用也出现了比较大的应用趋势，也拿到了冬奥会等3个项目、但都是示范性质，不太会形成量产，两三年以后的量产比较大。右翼是软件业务，在车端应用软件方向加大研究，增加与硬件的联系，但目前在亏损，主要是巨额的研发投入造成的。云端业务是高精度大数据服务业务，含有较大的客户群体，无人机以及机器人等。17年收购加拿大RS公司，具备全球化服务能力，在信息上主要和中国移动合作。导航芯片端近三年增速比较大的领域是新型的高精度资产，以无人机为代表，包括政府倾斜较大的智慧农业，因此未来几年会有比较告诉的增长。去年定增主要投入到与5g相关陶瓷元器件方面，目前与华为等公司合作，提升国产化需求，也可应用于军的方面。

去年生产6款芯片，其中5款完成了MPW，成功流片，今年下半年预计可以量产。