白酒行业持续景气，龙头公司在消费升级和集中度提升的驱动下望持续量价齐升，短中长期基本面确定性较高，龙头白酒公司在连续调整后估值已处于合理区间。

综上，积极推荐白酒板块，首推贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒，关注酒鬼酒、舍得酒业、水井坊。

▍坚定看好高端白酒，稳健放量游刃有余。高端白酒基本面最为稳健，引领行业景气，双节旺季平稳放量为明年春节开门红打下坚实基础，预计明年业绩均望实现稳健较快增长，当下白酒板块整体投资情绪回暖且估值有较强支撑，坚定推荐高端白酒。贵州茅台：双节旺季投放8000吨以上（去年约7500吨），匹配市场需求，配合渠道管控、散茅批价目前回落至2800元左右；新董事长上任，积极传递了市场化改革信心，思考长期进一步扩产可能性，并对未来提出明确的战略规划，展现出新气象新势能。五粮液：旺季动销表现好，目前批价970-990元，库存1个月内；剩余未发货量约10-15%，预计Q4市场需求将较好消化，明年望轻装上阵，量价均具备较好向上空间；经典五粮液渠道改革深入、培育加速，消费氛围望逐步提升。泸州老窖：国窖已完成全财年（非报表口径）回款任务，预计同增30%以上，批价910-930元较为稳定，库存1-1.5月、同比下降；公司发布股权激励草案，望充分激发管理层经营活力，在国窖持续高增下望带动公司业绩保持较快增长。