本周是北交所开市的第16周，由于大盘的快速下跌，市场人气进一步下降，本周较上周成交额同比下降-9.49%。当市场进入低谷期，才更是考验投资者认知的阶段，是离场还是加大投入去挖掘优质标的？当行情回暖，注定是不一样的结局。投资就像钟摆，从一个极端到另一个极端，北交所刚公布时的热烈和如今的清冷，对应的都是一个北交所。幡未动，人心在动，这时候我们更需要抓住的投资本质，这家公司到底应该值多少钱？到底是贵还是便宜，我想这会比受情绪驱使而做出不理性的决策更好一些。积极信息方面，北交所明显加快了企业上市过会审核的节奏，近几周都是一周一会一公司，未来大概率会继续提速。以下为周报正文：

一、本周北交所和新三板涨跌幅排行

北证A股涨幅前20

本周市场大盘遭遇大幅下跌，北交所个股的赚钱效应也比较差，周收益为正的只有5家：盖世食品、沪江材料、路斯股份、科达自控、森萱医药。其中路斯股份是北交所上市新股，周五收涨1.77%，很多在新三板埋伏的投资者也不一定能赚到钱，专门用资金打新的更是可能还赚不回利息。行情遇冷下，这时候在新三板布局博北交所上市应该更加重视企业的基本面以及估值，买的太贵即使IPO成功了依然会亏损。盖世食品本周涨幅不错的原因是公司披露了2021年年报，扣非净利润同比增长62.70%，即便在冷淡的行情下，如果公司有源源不断增长的利润，其也会得到投资者的认可。

北证A股跌幅前20

本周跌幅靠前的有长虹能源、富士达、鹿得医疗、通易航天、中航泰达、同心传动等。目前长虹能源在以发行股份和支付现金的方式收购司控股子公司长虹三杰 33.17%的少数股东股权，从股价表现上看，市场并不太买账。其他大部分公司都是跟随大盘一起下跌。市场的风险偏好降低的时候，估值也自然下降，这时候就更需要投资者认真分析辨别，看到底哪些是被错杀的，一些好公司只有在情绪悲观的时候才会出现好价格。

伴随着市场的低迷，有很多种不同声音出来。

有的很悲观，认为“北交所废了”，根本没有前景，已经是一个失败的交易所，以后再也不投资北交所和新三板了。这显然是过度悲观。对于一个交易所来说，只要能正常的交易、融资，就是一个成功的交易所。北交所面向众多小微企业，有很多的后备军，也不可能就这样垮掉，长期发展前景一定是光明的，发展路上遇到一些挫折也很正常。相对于欧美，中国企业的证券化率还是差的很远，所以即使有了沪深交易所、港交所，北交所依然有很大的空间。

有的认为很多股票下跌幅度很大，目前可以抄底了。个人觉得这也不可取。因为很多北交所股票在去年是热炒过一波的，当时的估值是明显偏高的。虽然当前股价相对于之前高估值期的价格跌了很多，但目前的股价只能说在合理范围，或者合理偏低，还谈不上是极其低估。此外，外围环境其实是很动荡的：国内疫情加重、经济下滑、乌克兰战争、中概退市。。。这种环境下，市场很难快速修复。因此，个人判断目前是在走向底部区域，但是离抄底还有一段距离，真正的底部或许还没到来，还要磨很长一段时间。当前最好的策略应是多持有现金，这样就握有选择权；一些确定性不高潜在风险大的股票可以减仓；确定性高且估值合理的股票继续持有不动，不增不减，静观其变。

新三板创新层涨幅前20（剔除了周成交额低于10万的）

本周创新层涨幅靠前的有东邦御厨、点米科技、山川秀美、睿思凯、信而泰等。东邦御厨系大宗交易影响。涨幅榜中成交额较高的有闽威实业、特辰科技。闽威实业主要从事水产品育苗、养殖、加工及销售，包括鲈鱼、大黄鱼、鲈鱼苗、鱼副产品等。公司财务指标已经符合北交所申报条件，不过毛利率低，技术含量不高。特辰科技主要业务是给地产行业客户提供爬架、机器人爬架设备租赁及专业服务，已经连续两年亏损，可能触发降层风险。

新三板创新层跌幅前20（剔除了周成交额低于10万的）

本周创新层跌幅靠前的公司有西信信息、中业科技、迈动医疗、亚成微、今鼎股份等，跌幅榜中成交额较大的有亚成微、世优电气、博为峰。亚成微专注于高速功率集成技术的高端模拟IC设计，主营产品包括为5G通信设备提供关键的核心芯片ET-PA；用于智能手机/笔记本电脑快充的AC-DC电源管理芯片等。博为峰主要从事软件测试外包及测评服务、软件开发培训服务，其通过软件测试门户网站51Testing软件测试网提升公司的品牌知名度，通过软件测试培训为各行各业输送大量合格的软件测试人才，学员和客户覆盖了中国绝大多数IT企业及最终用户。

新三板基础层涨幅前20（剔除了周成交额低于10万的）

本周基础层涨幅靠前的有鲜美种苗、深远石油、全宇制药、创一佳、恒玖时利、嘉德瑞等。涨幅榜中成交额较高的有奥绿新、ST太一、金鑫新材。其中金鑫新材主要从事于废弃资源综合利用业，以钴钨废料为原料，分离和提取钴、钨、镍、钽等金属并进行深度加工。公司毛利率常年不高于20%，但近两年毛利和扣非净利润都呈现快速增长的趋势，2020年公司3000多万在建工程转固，2022年2月，公司将主办券商从财信证券换成了开源证券，未来可能有进一步资本运作的计划。

新三板基础层跌幅前20（剔除了周成交额低于10万的）

本周基础层跌幅靠前的除了摘牌股外，山东环保、科炬生物、ST信诺达、雄伟科技等排名靠前。跌幅榜中成交额较高的有陕西瑞科，公司专注于贵金属催化剂及贵金属化合物行业。致力于以钯、铂、钌、铑、铱五种贵金属为主要原料的新型高效环保催化剂的研发、生产、销售与循环加工。

二、本周北交所和新三板成交额排行榜

北证A股成交额排名前20

本周北交所成交额排名靠前的有森萱医药、吉林碳谷、贝特瑞、长虹能源、连城数控等。基本都是老面孔，反映了资金长期对于这些公司的关注度较高。

北证A股成交额排名后20

本周北交所成交额排名靠后的公司有常辅股份、浩淼科技、广咨国际、方大股份、建邦科技，这些公司都是榜单上的常客，其大多处于传统行业，成长性差，资金关注度低。很多北交所股票一周成交额仅几百万，反映了市场人气非常低迷。

新三板创新层成交额排名前20

本周创新层成交额排名靠前的有康乐卫士、安达科技、先临三维、中讯四方、利尔达等，这些都是创新层的热门股，持续受到资金关注。

新三板基础层成交额排名前20

本周基础层成交额排名靠前的公司有天风期货、陕西瑞科、阿房宫、开泰石化、吉福新材等。吉林福新材主要从事各种装饰及家具用板材、以及封边条、浸渍纸等配套产品生产与销售。公司近年来增速较快，有大额在建工程预示着未来产能可能要提升。不过公司的毛利率偏低，常年不到30%，而且公司的资产负债率较高，2020年有5000多万的短期借款，公司现已申请北交所上市辅导。

三、本周北交所和新三板近6月新高新低

北证A股创近6月新高

1家，N路斯（832419.BJ）

北证A股创近6月新低

53家，凯腾精工、通易航天、贝特瑞、长虹能源等。

新三板创新层创近6月新高

1家，莲池医院（831672.NQ）

新三板创新层创近6月新低

19家，创尔生物、红山河、易讯通、可恩口腔、索拉特、中建信息、开特股份、纳晶科技、九州量子、晟矽微电、原子高科、华韩股份、康乐卫士、先临三维等

这里面，很多都是之前的明星股，且涨幅很高。

红山河，之前有分析：《新三板精选层之红山河：能否复制颐海国际2年20倍的传奇？》这样的企业是有明显瑕疵，有很大的潜在风险。赛莱拉、麟龙股份、创尔生物等也有分析过，均是有较大问题的。其他一些，有些是管理层有问题，如原子高科；有些是行业风险，如华韩股份；有些是估值太高，如先临三维。

在市场行情好的时候，只要企业有业绩，有IPO预期，就有很多人追捧，完全不考虑那些潜在的风险因素。只有在下跌的时候，人们才开始去关注其风险，但此时已经晚了。所以，考察评估一个企业的时候，不仅要看增长前景，更要看其方方面面的潜在风险，最终要考虑风险调整后的预期收益。这样才能做到低回撤的股票投资收益增长，才能长久的在这个残酷的市场存活下去。

新三板基础层创近6月新高

27家，贺鸿电子、林华医疗、三英精密、中机试验、美邦科技等

新三板基础层创近6月新低

32家，储融检测、南麟电子、卓易科技、雅琪生物等

四、本周做市企业情况

新增加做市商企业：无

做市商家数变动情况：

做市转竞价：2家， 泰久信息、摘牌赢鼎

新增做市商：6家，丰电科技、康乐卫士、思源股份、珠海港昇、璟泓科技新增1家做市商；安达科技新增2家做市商

退出做市商：9家，中润新能、ST凌志股、天香苑、普滤得、中科云投、聚能鼎力、创元期货、惠当家、粤开证券

五、本周重要公告

【特别说明】文章中的数据和资料来自于公司财报、券商研报、行业报告、企业官网、公众号、百度百科等公开资料，本人力求报告文章的内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等。

文章中的信息或观点不构成任何投资建议，投资人须对任何自主决定的投资行为负责，本人不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。