3月11日，拜登上台后的第一轮1.9万亿美元刺激法案正式通过并开始实施，市场预期拜登政府可能会尽快推出聚焦基础设施和产业政策的第二轮基建刺激计划。最近有媒体报道，北京时间本周四，拜登可能在宾州匹兹堡公布第二轮基建刺激计划。
那么，拜登的基建刺激计划有哪些值得关注的地方？
1、刺激规模
目前拜登团队还未公布具体的刺激规模，但按照拜登竞选时的表态以及市场预期，本次基建刺激计划总规模可能达到3万亿到4万亿美元。
2、投资方向
本次 刺激计划投入主要集中在三方面，一是传统基建领域的投入，二是新能源领域，三是医疗等其他领域。其中：
1）传统基建领域：包括道路、桥梁、高速公路、港口、电网、公共交通等，投资额大约6500亿美元。
2）新能源领域：包括充电桩、风电光伏及核电，项目投资大约4000亿美元。国家电网、实施全国高速宽带、改造国家供水系统等重大投资额大约5000亿美元。
3）其他领域：重振美国制造业投资额大约3000亿美元，住房基础设施建设投资额大约3000亿美元。

3、资金来源
市场预期拜登政府将主要通过加税来为基建计划提供资金，此前财政部长耶伦曾明确表示基建支出不会全部依靠联邦政府财政赤字融资。
因此，后续拜登政府可能采取将公司所得税税率从21%提升至28%，提高富人的资本利得税税率等措施来扩大税收。
PS：据媒体最新报道，拜登将提议征收21%的全球最低税率，28%的企业税率。
4、何时通过
目前，美国两党对于基建刺激存在较大分歧。虽然本次刺激法案名义上 只要一半以上的国会议员同意就可通过，但由于参议院对讨论的时间没有限制，议员可以通过无限延长发言时间来阻止投票的进行，而只有达到60票才可以终止辩论。由于民主党在参议院只有50个席位，因此本次刺激以简单多数原则通过的可能性比较小。
因此，预计拜登政府将继续使用预算和解程序（简单理解就是获得参议院50票即可通过法案）来通过基建计划，但由于美国每个财年最多只能使用一次预算和解程序，而此前1.9万亿刺激法案就已使用了2021年财年的预算和解。因此，基建刺激如果使用预算和解，需要等到美国2022财年，也就是今年10月之后。
如果基建计划通过，可能会对市场产生什么影响？
1、助推美元走强，美债收益率继续上升
基建法案通过，将进一步强化美国经济复苏预期，美元有望继续走强。而刺激法案一部分资金需要政府发债筹集，债券供给增加可能会进一步推动美债收益率上升。
2、提升有色金属、建材、工程机械等产品需求
美国基建刺激的落地将增强全球的总需求，有望带动我国工程机械、钛白粉、玻纤等部分产品出口。
3、提升光伏风电等新能源产品需求
清洁能源是拜登此次刺激计划的重点之一，刺激计划推出可能会提升国内新能源产品出口。
我们梳理了一份拜登的基建计划预期相关概念股。目前拜登的基建计划尚未正式公布，后续我们将进一步跟踪解读。