一、主营业务

公司是国内知名的电子元器件分销商，主要向消费电子、物联网、照明等应 用领域的电子产品制造商销售电子元器件，并提供相关产品设计方案和技术支持 等服务。公司代理的产品主要包括 SoC 芯片、无线芯片及模块、电源及功率器 件、模拟/数字器件、存储器、LED 器件、传感器、处理器、光电器件、结构件 及被动器件等各类电子元器件，其中以 SoC 芯片、无线芯片及模块、电源及功 率器件、模拟/数字器件、存储器等主动元器件为主。目前，公司拥有联发科 （MTK）、PI（帕沃英蒂格盛）、星宸科技（Sigmastar）、Nordic（北欧半导体）、 恒玄科技（BES）、Cirrus Logic（凌云半导体）、格科（GALAXYCORE）、晶 晨半导体（Amlogic）、CreeLED（恪立）、圣邦股份（SGMC）、晶豪（ESMT） 等境内外知名原厂的授权，向包括小米集团、四川长虹、康冠、兆驰股份、华曦 达、安克创新、移远通信、奥海科技、赛尔康、上海创米、歌尔股份、爱都科技、 视源股份等客户销售电子元器件产品。

公司基于客户的产品需求和多年来的技术积累，逐步开拓了物联网产品设计 及制造业务，并开展了芯片定制业务。在物联网产品设计及制造业务方面，公司 已推出多款智能家居产品、物联网无线模组和公网通讯设备；在芯片定制业务方 面，公司已推出多款 TWS 蓝牙耳机配套芯片。报告期内，物联网产品设计及制 造业务和芯片定制业务规模较小。

报告期各期，公司主营业务收入按业务类型分类的情况如下：

2、主要产品及产品应用领域

（1）电子元器件分销业务

公司主要向消费电子、物联网、照明等应用领域的电子产品制造商销售电子 元器件，提供产品方案和技术支持。公司代理的产品主要包括 SoC 芯片、无线 芯片及模块、电源及功率器件、模拟/数字器件、存储器、LED 器件、传感器、 处理器、光电器件、结构件及被动器件等各类电子元器件。公司代理的相关产品 的具体情况如下：

（2）物联网产品设计及制造业务

公司自主开发的物联网产品主要包括智能家居产品、物联网无线模组、公网 通讯设备，具体包括以智能控制产品为代表的智能家居产品、以蓝牙模块为代表 的物联网无线模组和以 4G DTU 模组为代表的公网通讯设备等类别。

公司的物联网产品业务具体产品类别如下：

（3）芯片定制业务

芯片定制业务属于报告期内新拓展的业务，公司根据下游市场在功能、性能、 功耗、尺寸及成本等方面对芯片的要求，自行搭建满足功能需求的分立电路，并定义信噪比、输入输出脚位、最大延时、功耗、特定器件位置等在内的芯片规格。 完成产品规格定义后，公司向芯片设计厂商提出前述芯片定制需求，设计厂商进 行针对性的产品设计和产品制造，公司针对定制出的芯片进行功能验证，以及外 围电路的适配。定制的芯片产品可通过公司分销渠道进行销售，并与公司分销业 务产生协同效应。

报告期内，公司向市场推出的自行定制的芯片产品，具体情况如下：

公司上述用于 TWS 耳机的两款专用芯片已面向市场销售，公司在芯片定制 业务领域进行了持续的研发投入，目前正在开发以适用于消费电子市场的电机驱 动芯片为代表的数款定制芯片产品。

二、发行人所处行业的基本情况

（一）行业主管部门、行业监管体制、行业主要法律法规及政策

1、发行人所处行业

发行人是国内知名的电子元器件分销商，主要向消费电子、物联网、照明等 应用领域的电子产品制造商销售电子元器件，并提供产品方案和技术支持。报告 期各期，发行人电子元器件分销业务占主营业务收入比重均在 99%以上，物联网 产品设计及制造业务和芯片定制业务规模较小。

根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》，发行人所属 行业为“批发业”（行业代码 F51）。

三、竞争对手

1、境外主要企业

（1）Arrow（艾睿电子）

Arrow Electronics，Inc.（股票代码：ARW.N）成立于 1946 年，总部位于纽 约，1979 年在纽约证券交易所上市。Arrow（艾睿电子）是一家为工业和商业用 户提供电子元器件和企业计算解决方案的全球供应商。2020 年度，Arrow（艾睿 电子）的营业收入为 286.73 亿美元。

（2）大联大

大联大投资控股有限公司（股票代码：3702.TW）成立于 2005 年，总部位 于中国台北市，2005 年在台湾证券交易所上市。大联大是提供产业供应链服务、 需求制造、交钥匙解决方案、技术支持、仓储物流与电子商务等价值型服务的电 子元器件分销商，满足原始设备制造商（OEM）、原始设计制造商（ODM）、 电子制造服务商（EMS）及中小型企业等不同客户需求。2020 财年，大联大的 营业收入为 6,098.86 亿新台币。

（3）Avnet（安富利）

Avnet, Inc.（股票代码：AVT.O）成立于 1921 年，总部位于纽约，1960 年 在纽约证券交易所上市。Avnet（安富利）是一家提供全球技术解决方案的电子 元器件分销商，在产品生命周期的每个阶段为客户提供设计、产品、营销和供应 链专业支持。Avnet（安富利）将提供智能解决方案，减少将电子产品推向全球 市场的时间、成本和复杂性。2020 年度，Avnet（安富利）的营业收入为 176.34 亿美元。

（4）文晔科技

文晔科技股份有限公司成立于 1993 年 12 月，总部位于中国台北市。文晔科 技为原厂及客户提供专业的电子元器件产品供应链管理服务，其代理的电子元器 件产品主要应用于通讯、电脑及周边、消费电子、工业控制、物联网及汽车等应 用领域。2020 年度，文晔科技的营业收入为 3,531.52 亿新台币。

2、境内主要企业

（1）中电港

深圳中电港技术股份有限公司成立于 2014 年 9 月，总部位于广东省深圳市。 中电港是行业领先的元器件产业应用创新平台，提供设计链、元器件分销、协同 配套和产业数据引擎等现代供应链综合服务解决方案。2020 财年，中电港的营 业收入为 269.00 亿元。

（2）深圳华强

深圳华强实业股份有限公司（股票代码：000062.SZ）成立于 1994 年，总部 位于广东省深圳市，1997 年在深圳证券交易所上市，深圳华强是一家主要面向 电子信息产业链，为产业链上的各环节提供线上线下交易服务、产品服务、技术 服务、交易信息服务和创新创业配套服务的电子元器件分销商。2020 年度，深 圳华强的营业收入为 163.30 亿元。

（3）英唐智控

深圳市英唐智能控制股份有限公司（股票代码：300131.SZ）成立于 2001 年， 总部位于广东省深圳市，2010 年在深圳证券交易所上市。主营业务为电子元器 件分销、软件研发、销售及维护、电子智能控制器的研发、生产、销售。2020 年度，英唐智控的营业收入为 104.18 亿元。

（4）力源信息

武汉力源信息技术股份有限公司（股票代码：300184.SZ）成立于 2001 年， 总部位于湖北省武汉市，2011 年在深圳证券交易所上市交易，主要从事 IC 等电 子元器件的推广、销售及应用服务。2020 年度，力源信息的营业收入为 103.60 亿元。

（5）睿能科技

福建睿能科技股份有限公司（股票代码：603933.SH）成立于 2007 年 9 月， 总部位于福建省福州市，2017 年 7 月在上海证券交易所上市。该公司主要从事 以针织设备电脑控制系统的研发、生产和销售为主的制造业务及以 IC 产品分销 为主的分销业务。2020 年度，睿能科技的营业收入为 14.97 亿元。

（6）润欣科技

上海润欣科技股份有限公司（股票代码：300493.SZ）成立于 2000 年 11 月， 总部位于上海市，2015 年 12 月在深圳证券交易所上市。主要产品以无线连接芯 片、射频元器件和 MEMS 传感器模块为主，通过向客户提供包括 IC 应用方案在 内的技术支持服务，形成 IC 产品的销售。2020 年度，润欣科技的营业收入为 13.87 亿元。

（7）雅创电子

上海雅创电子集团股份有限公司成立于 2008 年 1 月，总部位于上海市。该 公司主要分销光电器件、存储芯片、被动元件和分立半导体等产品，并开展电源 管理 IC 的自主研发设计业务。2020 年度，雅创电子的营业收入为 10.98 亿元。

（8）立功科技

广州立功科技股份有限公司成立于 1999 年 2 月，总部位于广州市。该公司 主要经营信号隔离与传输调理模块、工业板卡、高端测量与分析仪器、自主设计 芯片及软件与芯片定制等自主产品以及以微控制器芯片为主的芯片分销业务。 2019 年度，立功科技的营业收入为 18.87 亿元。

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                   2022年2季度                                                        2021

营业总收入(元)                36.40亿                                                           68.41亿     

净利润(元)                       8599.44万                                                         1.86亿

扣非净利润(元)                8400.78万                                                          1.86亿

发行股数 不超过24,000,000股

发行后总股本 不超过9,600 万股

行业市盈率:13.22倍(2022.9.11数据）

同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）:16.03(深圳华强)、242.64(英唐智控)、18.51(力源信息)、59.54(润欣科技)、62.77(雅创电子) 、26.77(睿能科技)去除极值36.72

同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）:13.32(深圳华强)、95.55(英唐智控)、16.63（力源信息)、51.53(润欣科技)、38.09(雅创电子) 、28.64(睿能科技)去除极值40.63

公司EPS静态不扣非:1.9375

公司EPS静态扣非:1.9375

公司EPS动态不扣非:1.7916

公司EPS动态扣非:1.7502

拟募集资金74,690.79万元，募集资金需要发行价31.12元,实际募集资金:12.20亿元。

募集资金用途:1扩充分销产品线项目2总部及研发中心建设 项目3物联网无线模组与智 能家居产品设计及制 造项目4补充流动资金项目

10月发行新股数量6只。

请上游主要为为电子元器件设计制造行业

中游产业包括生物科研试剂生产商及下游客户群体组成 

注下游主要为电子产品制造业。

电子 -- 其他电子Ⅱ -- 其他电子Ⅲ

所属地域：广东省

主营业务：电子元器件分销业务、物联网产品设计及制造业务以及芯片定制业务。    产品名称：电视SoC芯片 、机顶盒SoC芯片 、网络摄像头SoC芯片 、蓝牙音频芯片 、低功耗蓝牙芯片 、LoRa芯片 、NB-IoT/4G/5G模块 、 蓝牙/WiFi/GPS模块 、AC-DC芯片 、DC-DC芯片 、电源模块 、模数转换器件 、数模转换器件 、运算放大器  、信号调节器 、DRAM存储器  、eMMC存储器  、FLASH存储器 、LED灯珠  、LED芯片  、图像传感器  、加速度/磁传感器 、光传感器 、电容触控传感器 、通用 MCU 、光芯片 、电芯片 、结构件  、被动器件  、电子元器件  、蓝牙LED电源    

实际控制人：王玉成、范理南 (持有深圳市好上好信息科技股份有限公司股份比例：51.51、2.42%）

 明出处关键词:

（1）电子元器件分销业务1 SoC 芯片:电视 SoC 芯片、机顶盒 SoC 芯片、网 络 摄 像 头 SoC 芯片2 无线芯片及模块:蓝牙音频芯片、低功耗蓝牙芯片、LoRa 芯片、NB-IoT/4G/5G 模 块 、 蓝 牙 /WiFi/GPS 模块3 电源及功率器件:AC-DC 芯片、 DC-DC 芯片、电源模块4 模拟/数字器件:模 数 转 换 器件、数模转换器件、运算放大器、信号调节器5 存储器:DRAM 存储器、eMMC 存储器、FLASH 存 储器6 LED 器件:LED 灯珠、LED 芯片7 传感器:图像传感器、加速度 / 磁 传感器、光传感器、电容触控传感器8 处理器:通用 MCU9 光电器件:光芯片、电芯片10 结构件及被动器件:结构件、被动器件11 其他:电子元器件、滤波器、耦合器、天线等。

（2）物联网产品设计及制造业务 智能家居产品:蓝牙 LED 电源、蓝牙开关、智能网关、智能感知设备、物联网无线模组:蓝牙模块、LoRa 模块、公网通讯设备:通用型 4G DTU 模 组 / 主板、安卓主板、定制型 2G/4G+ 蓝牙售货机控制板

（3）芯片定制业务 

1、电子元器件产业链概况（1）电子元器件分类（2）电子元器件产业链

2、电子元器件分销商在产业链中的作用（1）电子元器件分销商对上游原厂的作用（2）电子元器件分销商对下游客户的作用

3、电子元器件分销行业现状及发展趋势（1）电子元器件分销行业现状（2）电子元器件分销行业发展趋势

发行公告可比公司:好上好、深圳华强、英唐智控、润欣科技、雅创电子、睿能科技

IT分销领域竞争对手:好上好、深圳华强、英唐智控、润欣科技、雅创电子、睿能科技

上市首日股价20%42.38元,44%50.86元,流通市值:(深圳主板)

行业市盈率预估发行价:25.61元，可比公司预估市盈率发行价静态:71.15元，可比公司预估市盈率发行价动态:78.72元。

价格区间72.79元，最高171.19元，最低23.86元。是否有炒作价值:无

实际发行价:35.32​元，发行流通市值12.21亿，发行总市值48.83亿.

上市首日市盈率:28.39倍。行业市盈率是否高估:是  可比公司市盈率是否高估: 否

哥上市首日开盘价?，溢价率%?，流通市值?。

是否建议申购: 核准制，要了。

你是否有战略配售：无

股是否有保荐公司跟投：  无

预计三季报业绩：净利润1.220亿元至1.314亿元，下降幅度为-14.13%至-7.54%  预计全年EPS1.825   三季报pe27.89

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风险揭示：股市有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。