关注原因:短线，疫情防控形势好转，各地区纷纷推出各种优惠政策以及经营策略以吸引游客。

1、首旅2016年完成如家私有化，跻身国内连锁酒店集团TOP3、全球第十大连锁酒店集团，由北京市国资委实际控制。公司旗下近20个品牌、40 个产品覆盖全系列酒店业务，发力中高端战略，立下万店目标。在自身发展提速基础上，北京环球影城开业和2022北京冬奥会有望让公司业绩进一个台阶，迎来戴维斯双击。

2、环球影城是国际性影城，拥有广泛受众群体。叠加北京旅游带动作用，环球影城一期预计接待客流在1500万人次左右。预计带动通州旅游区酒店、餐饮、休闲服务和区域内交通提质增效，推动京津冀地区旅游产业发展。

环球影城合资公司中方占主导，首旅集团布局多项产业。北京环球影城由康卡斯特NBC环球与北京首寰文化旅游投资有限公司共同投资，康卡斯特占股30%，首寰投资占股70%。首寰投资中首旅集团占股51.92%，首旅集团旗下上市公司首旅酒店日前公告称，公司控股股东申请变更此前作出的避免同业竞争承诺，变更后将于2022年12月31日之前将环球影城大酒店及诺金公司100%股权转让给首旅酒店或其下属公司。北京环球影城园区内仅有两家酒店：环球影城大酒店和诺金度假酒店，定位豪华型酒店，区位优势明显。若未来两家酒店注入上市公司体内会大幅增厚首旅酒店业绩。同时首旅集团旗下另外上市公司，王府井、全聚德计划在园区内开设免税店、餐饮门店，抢占布局环球影城先机。

3、疫情加速弱势供给出清，拥有成熟管理体系的首旅酒店，相比之下，中小单体酒店在疫情中势单力薄，2020年我国酒店数量同比下降17.5%，但连锁酒店数量增加5.8%。后疫情时代连锁酒店集团龙头的品牌化在游客心中更认同，公司可能享受到马太效应红利。2020年我国酒店连锁化率为31.5%，对标美国72.9%的连锁化率，国内酒店业尚有较大整合空间。

4、公司的云酒店扩张模式为公司抢占了更多中小单体酒店资源。云酒店瞄准60间房量以下的中小单体酒店，具有加盟门槛更低、投资回报性价比高的特征，与低线城市中小投资人的需求较为匹配，打开了市场的空间。而且云酒店加盟费主要与总房量、城市挂钩，是能贡献固定收益的贴牌生意，对公司的净利率有极大的帮助。

（部分资料来自山西证券、浙商证券研报）