浙商机械邱世梁|王华君[光伏硅片]行业深度:格局、盈利好于预期;关注石英砂、颗粒硅新变量

1、光伏行业需求:未来10年10倍大赛道;硅片占较强地位、盈利能力强

之前182/210大尺寸结构性紧缺;近期:硅料+石英砂限制硅片有效产出;接下来一段时间，预计硅片格局仍处产业链较好环节，颗粒硅潜在成本优势带来行业新变量

2、硅片行业格局:处光伏产业链强势环节，成本转嫁能力强、竞争格局好

1)过去:竞争格局好、带来硅片具较强成本转嫁能力，龙头企业维持高盈利

2)预计接下来一段时间:硅片仍处光伏产业链溢价能力较强环节

3、硅片行业盈利:受制大尺寸+硅料+石英砂紧缺、颗粒硅新变量，景气维系

1)大尺寸硅片产能+硅料产能较紧，硅片盈利能力较好

2)“ 石英砂+颗粒硅”将成新变量，具核心竞争力硅片厂将受益

3)未来:硅片行业价格下跌是历史趋势，需求才会真正爆发。头部厂商因拥有更优的成本管控能力、以及更强的融资能力，在行业波动期间，抵御风险能力更强

4、硅片设备行业:赢家通吃(基本2-3家占据90%以上的市场份额)一-需 抓住技术迭代期的“先发优势”。在技术迭代的变革期，优先做出好产品、合作下游核心大客户至关重要

5、投资建议:看好盈利景气环节的硅片行业、及竞争格局好的硅片设备行业。看好拥抱新技术、具备持续更新迭代研发和制造体系的龙头公司

看好:隆基股份、中环股份、晶科能源、晶澳科技;重点推荐:上机数控、晶盛机电、奥特维、高测股份、金博股份;重点关注:双良节能、京运通、天通股份、精功科技、连城数控等