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光伏产业链价格波动
任雨潇
2021-09-16 22:25:35
兴业电新朱玥点评光伏产业链价格波动:
#旺季硅料未异动是最大基本面
#稳定压倒一切成交量仍在持续放大
#团结一致向前看

1、近期玻璃价格单平上涨4元,胶膜昨日集体提价超预期达到35%,引发组件成本上升6分(双玻单玻不等),硅片近期涨价5%,电池可能也有小幅度调涨预期,但硅料每上涨0.5%,小于其他环节。

2、硅料是产业链成本占比最大的环节,占比超过30%,我一直说硅料是周期之母,成本占比为5毛,胶膜当下为1毛二,玻璃为1毛,只要硅料价格不出现异动,产业链价格整体稳定,近期紧缺环节暴涨,硅料按兵不动,是最大基本面

3、下游接受度韧性高于我的预期:近期我们再次调研央企,19-20年平价项目均将在年内并网,国内企业适当下调了收益率,但底线明确,绝无为政治任务强行上项目的可能性,今年可安装项目绝大部分位列胡焕庸线以南高电价地区,在此组件价格下,收益率普遍高于7%。

3、下游排产及成交量仍在持续放大,排产成交仍在持续放大,当前和6月最大的不同是下游已经不能在等,全产业涨价—博弈—停产逼降价的行为再发生可能性不大。最大的压力测试可能是利润全部向上游集中,组件有收入无利润,但持续时间不会太长。

3、团结一致向前看:四季度旺季局面并没有因辅材价格上涨出现扭转,组件订单饱满,排产持续提升,供应链本次准备较为充分,紧缺环节“只紧不卡”,近期产业链价格上涨对于短期预期有一些破环,但长期逻辑依然通畅,至多至今年1月硅料将进入下行区间,每跌10块钱,对于成本弹性3分,当前硅料价格220元,明年均价我们判断为140-150元,带来2毛钱成本下降,将被,组件,胶膜(粒子),运营商分享,但硅料依然是成本分配的强势方。

#看好:
胶膜(粒子):东方盛虹,联泓新科,海优新材,福斯特
组件:晶澳科技,隆基股份,天合光能
整县推进和大基地:正泰电器、晶科科技,天合光能,阳光电源,特变电工

虽然光伏基本面不错,但这走势,还是继续观察为妙。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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联泓新科
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东方盛虹
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正泰电器
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阳光电源
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真知无价,用钱说话
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