加拿大强令中资锂企剥离在加业务，市场担忧美澳或跟进

加拿大政府以国家安全为由，命令三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资。加拿大联邦政府周三宣布，中矿（香港）稀有金属资源有限公司、盛泽锂业国际有限公司和藏格矿业投资（成都）有限公司必须分别出售其在动力金属公司（Power Metals Corp.）、智利锂业公司（Lithium Chile Inc.）和超级锂业公司（Ultra Lithium Inc.）的股权。

消息一出，市场预期未来任何中资企业都无法在加拿大获得锂矿资源，并且美国和澳大利亚也极有可能沿用此政策。后经天风证券证实，这一情况属实。

自主可控逻辑成为最强推力，下游景气度驱动锂矿股价

加拿大政府要求中资企业撤出对本国锂矿的投资，市场情绪担忧美澳跟进出台类似政策，导致中国锂产业发展受到“卡脖子”。本次强制撤资风波，叠加之前南美三国锂价联盟事件，美国削减通胀法案等事件，造成锂资源投资门槛大幅提升，国与国之间竞争加剧，彰显了锂电全产业链竞争加剧。在中资企业国外锂资源发展面临较大政治压力的现实下，国内锂资源企业因其资源自主可控性，带来良好发展预期与未来有利竞争格局，得到市场关注和认可，相应个股股价拉升。

在下游新能源汽车的旺盛需求带动下，锂电板块维持高增长态势，并将高景气度传导至上游锂矿资源企业。根据最新披露的三季报数据显示，21家锂资源企业前三季度合计营收达6600亿，平均营收317亿；合计净利润1093亿，平均净利润52亿。其中有18家前三季度营收实现同比净增长，13家增幅超100%，营收超百亿的共有14家，在净利润方面，统计在内的21家上市公司前三季度均实现盈利。与去年同比净利实现同比增长的达17家，且13家同比增长率超200%。锂资源端企业已成为产业链利润中心。

目前国内锂资源端布局以盐湖提锂开发工艺为主，矿石提锂、锂回收等为辅，具有代表性的有察尔汗、扎布耶、龙木措、结则茶卡等盐湖。与盐湖提锂技术相关的题材股，特别是具备技术壁垒的企业也受到了一定的关注。

锂资源的成矿形式较为多样，其中三类占据主导：封闭盆地的盐湖卤水锂矿、伟晶岩型的硬岩锂矿（锂辉石、透锂长石、锂云母等）、沉积岩型的粘土锂矿，分别占据全球锂资源总量的58%、26%、7%，其余类型包括地下油气田卤水、地热卤水锂等。该比例跟随全球勘探的进程将动态变化，但仍可展现地壳中锂资源分布的基本特征。据USGS统计，2021年全球锂资源总量8556万吨金属量、折合1.19亿吨LCE，探明总储量2243万吨金属量、折合4.71亿吨LCE。其中，中国的锂资源总量紧随南美锂三角、澳洲、美国，全球占比6%、位列第六，但中国高品位的锂矿资源较为匮乏。

据 USGS，南美盐湖主要分布于玻利维亚、智利及阿根廷三国，合计占全球锂资源量 58%，。南美盐湖资源数量庞大且镁锂比较低，但开发不足，目前仅有 4 座在运营盐湖提锂项目，总产能约15.5万吨LCE，仅占南美三国年总产能的17.98%。

根据2019年自然资源部统计，中国的卤水锂资源潜力为9250万吨氯化锂、查明率仅为19%，占中国整体锂资源潜力的比重高达78.8%，主要分布在青海（盐湖）、西藏（盐湖），四川达州和湖北潜江（地下油田卤水）等地。由于中国卤水锂资源在整体中逾四分之三的占比，远高于南美三国不到五分之一的占比，未来中资锂资源企业必然以盐湖提锂技术为主。

把握政策变化风口，捕捉市场机遇遗珠

金圆股份

1、加速拓展国内锂资源版图

2022年6月份，发行股份购买阿里锂源51%的股权，掌控一期已建成投产的5000吨电池级碳酸锂（或电池级磷酸锂）和1000吨高纯碳酸锂（或电池级磷酸锂）的生产线，二期规划建设 5000 吨电池级氢氧化锂和4000吨电池级氯化锂生产线。

2、开展盐湖提锂关键技术布局合作

 2022年2月份 ，与金藏膜环保开展盐湖提锂方面的合作，双方约定在盐湖卤水高效除镁提锂，卤水提钾，卤水提硼，卤水提铷铯等方面开展关键技术和设备的共同研究。在今年三季度公司完成了年产2000吨碳酸锂车间的建设暨首批电化学脱嵌装置的安装调试任务，并顺利产出合格富锂液。公司捌千错盐湖万吨级锂盐项目已于2022年7月产出合格的精制碳酸锂产品。金圆公司目前在盐湖碳酸锂提取中使用的电化学脱嵌法技术是经中国有色金属工业协会组织专家评审认定，技术成果达到“国际领先水平”，且是首次在整个盐湖中全面实地应用，具有原料适应性强、锂回收率高、加工成本低、投资小、见效快的特点。

3、布局下游锂电池赛道

2022年3月份，子公司金圆新材料与浙江瓯鹏签订增资协议，增资2000万并持有目标公司20%的股权。瓯鹏科技是一家城市零碳交通动力系统服务商，主营业务为新能源汽车标准化锂电池的研发制造，新能源换电汽车生态运营和智慧能源网络运营。

新化股份

1、独创的萃取技术，兼具高技术壁垒
新化的萃取提锂技术可以应用于盐湖、锂矿、回收锂三方面，核心优势在于从其他提锂技术无法处理的沉锂母液中高效回收锂，提高锂整体回收率，提高装置产能，增加额外收益。新化萃取法特别适用于碳酸盐盐湖，锂回收锂可以达到95%，回收率高，初期设备投资少，生产成本低，自动化程度高,萃取剂可在低温下运行，最低温度可达-10℃，年生产周期可从8个月提升到10个月，有效提高年生产时间，尤其是在高海拔，交通不便地区优势更加明显。公司目前除在青海拓展业务外，已计划在西藏开展小试，中试工作。目前该技术已应用于格尔木藏格锂业成锂母液回收锂的项目上，回收率95%，生产可无人值守，每年至少可回收1000吨电池级碳酸锂，安全环保可控，极大提高其经济效益。因此，新化的萃取回收锂技术应用于盐湖提锂具有得天独厚的成本优势、生产效率优势，在未来高海拔地区盐湖提锂生产线上使用此项技术，将带来广阔的收益回报。

2、进军锂回收产业，抢占市场先机
另外，新化目前已开始进军锂回收产业，最新的三元锂电池回收中试试验结果显示，萃取法回收效率能达到97%-98%，作为对比，传统方法约为90%，且萃取法具备成本优势。这一赛道相较锂产业链各热门板块，企业参与度还相对较低，新化有望抢占市场先机，紧抓成本优势，形成规模营收能力。

相较而言，万里石初步踏入盐湖提锂行业，未来项目建设及产能落地还存在未知因素，西藏矿业、蓝晓科技、久吾高科业绩背靠国内储量前列的盐湖资源，市场认知及关注程度已较高，股价上涨空间有限，而金圆股份、新化股份因个股题材并不属于锂资源板块，在锂资源赛道的布局并未引起广泛关注，在龙头个股应消息面刺激而大涨的背景下，有望接力引领新一轮涨势。

因此，推荐个股：金圆股份、新化股份。