去年7月份,经纬辉开参股了11%天津诺思微系统,股价从7元暴涨到21元,今年5月份东方银星投资了1000w入股了武汉敏声,股价从14元涨到了最高46元,前者参股的天津诺思微系统主要是从事baw滤波器研发生产,后者敏声科技主要从事fbar滤波器的研发!为何baw滤波器和fbar滤波器这么受市场追捧呢?
下面我们首先需要了解一下什么是滤波器。
滤波器是由电容、电感和电阻组成的滤波电路。它可以对电源线中特定频率的频点或该频点以外的频率进行有效滤除,最终得到一个特定频率的电源信号或消除一个特定频率后的电源信号。
由于应用场景对成本,生产工艺、技术和可靠性的不同要求,目前滤波器主要被划分有金属腔体滤波器、介质滤波器以及声波滤波器(SAW滤波器,BAW滤波器)四种产品。
从手机端来看,声学滤波器的主流是SAW滤波器(声表面滤波器)和BAW滤波器(体声滤波器)两种。
SAW主要应用于低频段,BAW主要应用于2.5GHz以上的高频段。5G新增频段包括Sub6G和毫米波等超高频频段,使得BAW将成为5G滤波器应用主流。
然而,由于BAW滤波器的制造工艺复杂程度是SAW滤波器的10倍,现阶段BAW滤波器全球市场格局均被海外龙头垄断。
今年华为发布的P50手机芯片具备5G功能,而手机却只能当4G手机用,原因就是因为华为被日本滤波器企业断供了BAW滤波器。
而在28日麦捷科技的线下交流会中已经确认明年上半年公司会出货BAW滤波器,打破国外企业对我国高端滤波器的全面封锁!
根据交流纪要(公社已有老师发布,要看详细纪要的自己搜)的观点,大致汇总整理如下(包含了个人的一些主观观点,要惊喜业绩的麻烦自己动手,我只需要模糊的正确就好):
1. 汽车电子(22年翻倍成长4亿收入):
国内功率一体电感老大,苹果供应商,现已经全面切入新能源车智能座舱,车灯控制,ADAS,电驱电控等各领域,明年预计1.5亿。同时子公司金之川变压器供车载OBC,下半年订单供不应求,正在积极扩产,明年预计金之川汽车电子达到2.5亿规模。明年公司汽车电子收入翻倍,达到4亿规模。
2.射频滤波器(22年3倍成长8亿收入):
手机端射频模组芯片长期被美日企业把持,技术壁垒奇高,其中最难突破的就是高频段滤波器。公司滤波器布局saw,LTCC,BAW,已实现全频段覆盖,国内唯一。TC saw,TF saw,双工器下半年均已通过国内一线大厂认证并出货,国内唯一。目前滤波器市场150亿美金,公司产品线覆盖71%市场,国内唯一。22年滤波器有望实现saw(含TC,TF,双工)月出货2亿只,LTCC月出货2亿只。年化收入达10亿,考虑爬坡明年射频滤波器8亿收入,同比3倍增长。未来自动驾驶,万物互联会催生巨大的通信链接需求,公司滤波器产品应用空间将得到进一步拓展。
3.射频模组(已小批量供货):
高端滤波器是射频模组芯片的核心器件,参考海外龙头射频模组企业,均掌握高端滤波器制造技术。公司滤波器产品线卡位保证了未来在射频模组芯片端的竞争优势,公司LFEM模组已经批量供货。
4.一体电感(22年50%成长12亿收入):
替代台湾乾坤,苹果tws和pad供应商,在国内一线手机厂持续渗透,增速50%。
综上所述,目前公司滤波器产品已经导入所有一线手机厂商,随着新机型的推出和销售,公司产品放量趋势确定。同时公司功率电感和模拟射频器件的独占优势,也将享受汽车电子的快速成长。
今年本部净利率已经提升到25%,预计明年本部营收规模20亿,公司目前市值120亿,明年估值仅25倍,参考海外射频滤波器龙头公司,博通万亿市值,村田制作所3000亿市值。公司有广阔的成长空间。
一句话总结:我们的未来是星辰大海!
备注:写到这里,我想起了海兰信,前期公社很多老师都在普及海兰信,而现在海兰信却成为了过街老鼠,这个时候我反而觉得海兰信是个宝,慢慢建仓不香么?沿海各级政府帮忙推广,而且已经明确写进了各地的十四五海洋规划里面,这么确定的政府推广哪里找?