UBS 成长股大幅回调下策略配置：波动接近尾声
韭菜篮子
2022-02-10 11:05:37
*目前A股市场风险偏好已处于2020年5月以来的最低位，风险溢价水平位于过去五年均值上方一倍标准差。风险因素正在逐渐消退，潜在正面因素的出现可能推动市场出现修复性反弹。
*1月前两周新增银行贷款比较乏力，监管层因而要求银行加快信贷投放，下半月新增贷款发放可能明显提速。发改委干2月5日指出”政策发力要适当靠前，更多的宏观政策有望在3月两会“期间推出。
*海外市场方面，在投资者逐步消化美联储偏鹰派的立场后，美股和全球股市均已迎来反弹。
*在我们看来政策（1）进一步降准和下调五年期LPR利率甚至进一步下调MLF利率。(2)”宽货币向”宽信用“加速传导信贷增速出现持续连续反弹。(3)对房地产行业的托底力度增强，包括适度放松房贷限制、加快房贷审批、进一步放松开发商获取银行贷款和在岸债券市场融资的限制、合理放松部分预售资金监管等。(4)对基建项目的支持力度加大，基建投资增速出现明显反弹。
*我们建议投资者关注以下四个股票组合策略:
1）在经济增长下行压力持续但宏观政策有望进一步加码的背景下，我们选择性地看好地产链中的家电家具并在基建和银行板块中精选具有长期成长性的个股。
2)逢低布局估值回调至合理水平的成长股
3)具有高质量成长属性的消费股
4)高股息收益率股票
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索菲亚
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真知无价，用钱说话
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