背景资料:近五年来,为了保护我们的家园——地球,全球范围内掀起“碳中和”热潮,据不完全统计,全球已经有50多个经济体宣布甚至立法规定2050年(或之前)达到“碳中和”,全球前六大碳排放经济体中欧盟和中国、日本已经明确作出“碳中和”承诺,美国拜登政府预计在今年4月正式宣布“碳中和”目标。
根据英国BP发布的《全球能源展望》报告,2019年中国碳排放达到98.26亿吨等量二氧化碳(tCo2e),排名全球首位,并且占到全球碳排放的28.8%。但从两个角度看中国碳排放并不多,其一是从人均碳排放量角度看,2019年中国人均碳排放7tCo2e,不到美国的一半,也低于俄罗斯和日本;其二是从人均历史累积碳排放量角度看,从1900年至2010年,我国每人历史累积碳排放量仅为0.406tCo2e,远低于欧美发达经济体,甚至不到墨西哥的一半。
碳排放量和经济发展阶段以及经济结构有密切关联,一般来说,在工业化过程中一个经济体的碳排放总量和单位GDP碳排放量总是上升的,只有等到这个经济体完成工业化后,随着经济重心由制造业转向服务业,它的碳排放量才会达到顶峰然后缓慢下降。目前,欧美发达经济体碳排放量基本上在2000年之前达到峰值,但以此要求发展中经济体并不合适;而且我们还要考虑到国际贸易情况,比如中国作为世界工厂为全世界提供大量工业制成品,但制造这些工业品所必需的碳排放都算在中国头上,这显然是不公平的。
作为国家战略,3月份以来,碳中和概念股成为A股市场追捧程度最为火爆的题材:
一、碳交易所股东概念、能源管理、电力设备
深圳市碳排放交易所第七大股东华银电力(600744),三月份连续暴涨最高达到201%。深圳市碳排放交易所第三大股东深圳能源(000027),近期也连续大涨,最高涨幅达到121%。湖北省碳排放中心第六大股东长源电力(000966)4月8日在最高位依然涨停,近期累计涨幅已经达到191%。同为湖北碳交易所股东的湖北能源(000883)也有不俗的表现。
二、光伏及风电、光热发电、节能环保
风力及光伏发电概念股新天绿能(600956)3月份以来大涨143%。
中材节能(603126)闻风而动,七连板。
次新股国家南方电网旗下上市公司南网能源(003035)以节能咨询和运营等一站式服务得到市场热捧。
三、电力锅炉、垃圾焚烧发电
余热锅炉、电站锅炉生产商杭锅股份(002534)已经连续上涨一段时间。
最近更有媒体报道,2021年最大的妖股顺控发展(003039),上市第一天开始,直接20个连板。当然由于过于受到市场热捧,目前被交易所停牌核验。顺控发展受各路资金追捧的核心点就是垃圾焚烧发电,这个题材确实也跟碳中和环保电力概念十分契合。
固废燃烧更符合“碳中和”内在要求
固体废弃物处理主要有填埋和焚烧以及堆肥三种处理方式,而垃圾焚烧发电更符合“碳中和”需求。
堆肥处理方式
堆肥处理虽然可以实现一定程度的资源化,但一方面堆肥处理可能导致土壤板结及水质变坏,另一方面建设成本高、效益低,因此堆肥方式在我国已逐渐退出。
2016年公布的《“十三五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》已明确提出,垃圾无害化处理设施新建项目仅考虑焚烧和填埋两种技术路线,不再考虑堆肥方式。
卫生填埋处理方式
采用卫生填埋方式将占用大量土地、重复利用率低,严重耗费土地资源,且会对地下水造成严重污染,导致土地至少50年不能再使用。因此,卫生填埋方式的综合成本高企,不符合我国目前的社会发展需求。
此外,卫生填埋方式会产生大量甲烷。根据USEPA统计,在100年的时间里,一分子甲烷造成的温室效应将是一分子二氧化碳的28-36倍。因此降低碳排放也需要减少使用卫生填埋方式。
垃圾焚烧处理方式
首先,垃圾焚烧过程虽然也会产生二氧化碳,但焚烧生物质能替代化石燃料进行发电,能同时带来净碳减排。其次,相对于垃圾填埋方式,垃圾焚烧几乎不排放甲烷。据测算,以温室气体排放量最大的垃圾处理方式厌氧填埋为基准,焚烧发电碳减排比例高达71%,即相比厌氧填埋方式仅排放29%的温室气体。
2012-2019年,我国生活垃圾焚烧无害化处理比例持续增加,2019年焚烧无害化处理比例达50.29%,较2012年提升了近30个百分点,同时生活垃圾填埋和堆肥等方式无害化处理比重持续下降。
因此,相较于其他的处理方式,垃圾焚烧发电能更能契合当前碳达峰、碳中和的政策方向,同时也更能有效的实现国家部委提出的“减量化、资源化、无害化”的目标。而未来固体废弃物的处理中,焚烧发电将成为主流选择。
固体废弃物燃烧产生碳排放在我国碳排放结构中占比较低。联合国政府间气候变化专门委员会(IPCC)将碳排放来源分为能源活动、工业生产过程、农业、林业和其他土地使用和废弃物处理五类。根据《中华人民共和国气候变化第二次两年更新报告(2018)》显示,2014年中国温室气体排放总量111.86亿吨二氧化碳当量,其中废弃物处理排放占比1.74%。从气体种类构成看,2014年我国二氧化碳排放总量91.24亿吨,占比81.6%。其中,固体废弃物燃烧处理排放二氧化碳仅为0.20亿吨,占比仅为0.22%。此外,替代填埋等方式可以降低甲烷排放。因此,大力发展垃圾焚烧发电是我国垃圾处理的必然选择。
碳交易为垃圾焚烧发电企业带来环境与经济效益
垃圾焚烧是当前主流的生活垃圾无害化处理方式。和传统的堆肥、填埋等处理方式相比, 焚烧具有处理效率高、占地面积小、对环境影响相对较小等优点,更能满足城市生活垃圾处理 减量化、无害化的要求。并且焚烧处理的方式还能利用焚烧产生的热能,实现垃圾的资源化, 这些优势使得垃圾焚烧处理在近些年逐渐得到了较为广泛的应用与推广。焚烧垃圾场的数量、 处理量都有明显的增长。焚烧处理率也由 2005 年的 9.8%上升到 2018 年的 45.1%。
垃圾焚烧发电行业仍处在产能扩张时期。根据国家发改委发布的《“十三五”全国城镇 生活垃圾无害化处理设施建设规划》,2020 年垃圾焚烧处理能力须达到 59.14 万吨/日,目前 已经达到预设处理能力,而根据部分省市的中长期垃圾焚烧项目建设规划,预计到 2030 年垃圾焚烧日处理能力将超过 120 万吨/日,企业产能有望加速投放,未来几年行业仍将维持高景 气度。
补贴退坡影响有限。2020 年以来垃圾焚烧处理出台新政策,明确了 1 月 20 日作为新增、 存量项目的划分节点,其中新增项目将由国家按照以收定支原则,通过可再生能源发展基金继 续予以支持。而国家发改委、财政部、国家能源局印发《完善生物质发电项目建设运行的实施 方案》进一步明确“以收定补、新老划段、有序建设、平稳发展”的总思路,指导未来几年内 并网发电的项目申报进入国补目录的工作。
利用生活垃圾焚烧产生的余热发电,可减少化石能源发电的二氧化碳的排放。据估算, 国内炉排炉生活垃圾焚烧发电厂发电量约为 305-420 度/吨,扣除垃圾焚烧发电过程中自身能 源消耗,上网电量约 250-350度/吨;根据我国的电力结构,70%以上是煤发电,垃圾焚烧发电 替代燃煤发电,焚烧 1 吨生活垃圾相当于减排二氧化碳量 208-283kg。
碳交易为垃圾焚烧发电企业带来环境与经济效益。2021 年 2 月 1 日,我国已经正式开放 全国统一碳交易市场,全国碳排放权交易市场交易中心落地上海,6 月底前将启动,碳配额登 记系统设在湖北武汉。经历了碳排放权交易试点、清洁发展机制项目(CDM)、中国自愿减排交 易(CCER)、森林业碳汇基金、碳金融债券期货等多种模式,碳交易涵盖的范围越来越广,经验 也越来越丰富,将更多企业纳入其中。碳交易在为垃圾焚烧企业带来额外收益的同时,也倒逼 加速技术创新提高环境治理能力。
公开信息显示,4月份将是美国拜登政府关于碳中和关键表态的窗口期,同时有媒体报道2021年中期,各地碳排放交易所将正式开展碳指标采集、计算、登记、运营。有理由相信,碳中和概念股虽然会有所分化,但是近期涨幅并不太大的个股有望继续迎来短炒的契机。附表垃圾发电概念股