帝尔作为光方案的探险者，致力于创新型的技术应用到光伏行业，一直在做原创的技术导入，原创技术基因浓厚，从08年成立，在光伏方面，在高效太阳能电池方面有一些新技术的导入。最早从08年开始，公司和国内一些比较知名的公司例如无锡尚德、阿特斯、晶澳这样的公司，一直在做各种不同的应用，来应用于光伏的高效电池部分。从2015年开始，公司获得了比较多进展，比如PERC上面的消融和掺杂得到了非常大并且广泛的应用，取得了全球80%以上的市占率。2020年和2021年，公司在激光方面有了一些新的进展，除了在PERC上的消融和掺杂方面继续保持着优势之外，也有一些新的技术导入到光伏行业。（个人认为还是有一定预期差）

1）2020年：公司获得了HJT电池的LIR批量的销往欧洲的设备订单，同时公司激光转印的技术也交付了试验线。

2）2021年：公司有更多的收获。

在IBC电池以及组件方面，公司激光的开槽及其他比较多的工艺，是能够交付到客户的产线、试验线。

在TOPCon部分，激光的开模还有一些特殊浆料的开槽这样的设备也是已经在客户的中试线上面得到了应用。

HJT这样新的激光工艺、激光转印的一些设备即将交付。

包括其他行业比如：MiniLED的激光修复，激光TGV打孔设备，这些都是公司在其他行业有一些新的拓展。

总体而言，帝尔激光一直是微激光精密加工的平台型的公司，一直以激光精密微加工为核心和出发点的，围绕这一中心做不同的激光技术导入和布局，重点是在激光的方案设计和工艺的研发，通过各种不同的方式来把新的激光应用带入到行业中来实现对行业的促进。设备和生产我们也同时会进行，这可能是公司技术实现的一个载体。公司已经实现了比较多的成功的应用比如PERC的消融和掺杂，包括LIR的钝化增强，无论是在HJT还是PERC，都是已经取得了比较好的成绩。同时公司有一个比较好的量产和客订兼顾的强大的交付能力，可以给客户交付非常多的量产设备，针对不同客户的不同工艺的匹配要求，来给客户做一个定制化的开发；无论是大规模的量产还是针对客户工艺的一些比较细小的改进，我们都是可以很好的完成。

总体自我定位：平台型的公司，一直在做一些新的技术的导入，包括在光伏行业以及在其他的一些比如说显示、消费电子等行业。

整理的一些问答，仅供参考

#订单的预收比例和付款方式目前有没有调节，大概情况是什么样，包括这个PERC、TOPcon还有HJT这些新工艺，大概预收比例情况，包括收入的确认周期能请您简单介绍一下吗？

因为客户比较大规模的采购，我们在预收这个部分给客户比较好的商务条件，毛利率方面，如果客户在价格方面没有一个比较大的调整，可能在商务方面我们必须有一个让步，所以预收这个部分略有调整，以前可能是发货前50%-60%，现在应该是30%-40%，会有一个调节，也是为了支持客户这边的进展。

收入组成部分：今年上半年以PERC为主，其他部分例如滑片和新工艺的收入方面有一些确认，总体占比不是很大，主要还是以PERC订单为主。

验收周期：和之前一样，9~12个月左右，在2020年交付在PERC上面的一些182、210尺寸的设备，验收的还是以PERC这样的设备为主。

Q:发货前是30%-40%还是后续按3-3-3-1的预付款比例？合同负债中，预收款这一部分在中报环比可能会略有下降，是因为预收款的变化导致的吗？如果对应来推算，在手订单情况18-20亿这个推算是否合理？

现在类似2-3-1-1-1-2，发货前收款会稍微有一些调整。

在手订单：还是一个比较好的水平，不是特别好明显的确认，后续若有一些新消息披露，可能会更加明确一些。之前大家比较关注合同负债，可以通过合同负债推算我们的在手订单，如我们此前交流【存货】指标非常重要，【发出商品】对应的在手订单也更加真实，存货从年初7个亿增加至现在8.23亿，从上半年确认6亿后存货还有所增加，因此整体上看，公司的在手订单情况还是不错的。

#技术问题：HJT用银量也是一个比较重要的成本，大家都在推银包铜，或者全部用铜，请问激光在这方面是否也能够应用，与市场上的技术相比是否有优势？具体技术实现时间大概什么时候？

技术优点：激光转印技术是一种浆料的印刷技术，不仅仅只针对银浆，无论是银包铜，还是铜浆的方案，都是可以进行印刷的。我们的转印技术对于所有的流动的浆料都是可以实现的，用更细的线宽实现细栅的印刷，从而客户能够有效地降低浆料的耗用量，同时因为线宽更细，电池效率会有所提升。我们认为激光转印能够对行业发展有促进，因为确实可以降低非硅成本里面银浆成本的降低。无论是做铜浆、还是银包铜，都是在现有的耗用量基础上，我们的技术都可以实现更好的耗用量的降低，因此客户非常愿意接受激光转印的技术。

具体进展：转印客户端已经实现认证，应该会有30%+银浆耗用量的降低，也实现了效率的提升。我们目前在做工程化的部分——做激光印刷整个产线的部分（目前正在加紧进行工程化），期待比较快的产线交付客户的实验线应用（针对不同的电池工艺，也会探索无论是银浆还是其他浆料的激光印刷方式）。

#激光技术的单GW价值量如何？

因为帝尔是一个平台型的公司，确实在做各种不同新的激光在电池及其他行业的导入，我们也希望通过我们的努力给光伏行业提效降本的技术。在PERC上提供消融和掺杂，单GW1000+万的体量，随着新技术的研发和论证对于客户价值量的提升而言，对于客户非常有吸引力。各种技术都是提质增效，降低成本，我们设备的定价、技术的导入是会根据给客户带来的增益来进行确定。从我们目前已经获得的中试技术来看，单GW的价值量确有提升（有一些已有订单产生），无论是HJT、TOPCon、IBC等工艺，激光的应用单GW价值量高于现有的PERC，而且是非常明显的提升。

#具体展开几种新技术应用：潜在贡献的订单和收入未来几年的预期展望？

我们在其他行业的拓展，和帝尔激光一直的技术传承、技术基因一脉相承。激光技术有很多共性的部分，如机械、软件、自动化部分在工艺端针对不同应用进行特殊工艺的研发和导入。因为光伏也属于泛半导体概念，因此我们也比较自然地进行新行业的拓展，因此募投项目就包括了显示技术的应用。

非光伏的行业：激光修复应用于显示领域有了新的进展，样机在实验室进行跑片，今年会有miniLED激光修复等方面订单实现，属于我们在其他行业的突破；其他的技术如激光微孔技术，可能会在消费行业会有价值的实现，我们也期待能在比较快的时间有所进展。相对于光伏行业而言，这些新品的市场空间（激光修复、显示行业：激光玻璃、消费电子的激光技术）的量级相比于光伏行业会更大。

#HJT、TOPcon上有无新的应用？能不能结合新的客户的介绍具体的进展，以及未来半年的设备订单？实验线推进进展？

新激光技术在客户端的导入，比如目前非常重要的技术是激光转印：前期实现了在客户端的实验线认证，目前在加紧量产的工程端的导入，预期不晚于明年Q1印刷整线在客户端有所交付。不仅在PERC部分，可能在HJT、TOPCon技术都会有转印技术新的交付的实现。

除了转印外，在HJT领域，公司LIR激光技术有1000+万的国外的订单，今年也是在其他客户上面有非常明显的效率提升，除了我们提及到的国外客户，如在安徽那客户也有确认，有长期的效率保持和提升，目前客户也在进行商务洽谈，我们也在积极配合，可能今年会有新设备的交付。除了安徽客户外，我们也有新的客户进行LIR、激光转印、新激光应用的导入，我们预计这些技术应该会在今年和比较快的时间会实现新的量产设备的交付。

#后道整线方案：金额是不是比PERC时期价值量高很多？

我们要交付的是一个比较完整的印刷的解决方案，若仅是其中的几段对于客户来说可能会有工艺前后端衔接等问题，我们一定是交付整线，我们能够达到的工艺、产能但在其他端有问题，包括印刷、烧结、固化、修复我们都会教，价值占比来看，目前传统的印刷方式在整体的投资里面占比约20%，因为我们的转印对于客户来说有非常有效的成本降低，效率提升，所以我们期待他们会有更好的价值的表现，因为它确实能够给客户带来新增收益和成本的降低，我们能够同时解决客户重视的这两大关注点。

#激光转印：对于银浆的载板比较特殊，是否自制？未来我们的销售方式是否会有变化（连载体一起供应）？

转印部分所有前后道工序包括其他材料的部分都是我们自己独立进行，且是必须要解决的技术问题（我们目前已经都解决了）。

未来会不会有模式的变化：我们希望会，最终看客户的接受度，目前在我们的技术的原创和独占性看，各种模式都有可能，我们也非常期待。

银浆载板：我们自己在做银浆载板，若载板不解决则转印不能实现，必须是成熟的完整解决方案——和我们的转印是配套的技术。银浆生产的载板技术我们研发了比较多年（无锡、以色列、武汉三地团队都在进行），有一些设备在以色列（武汉也有），整线应该会在无锡实现。耗材目前是在以色列进行，我们也出于一些商业、保密方面的考量。

#目前整线国内的设备商竞争比较激烈，未来的HJT、TOPCon新技术方案中激光专用设备的长期竞争格局如何看待？依托何种保持长期市占率？

从之前的市场表现来看，我们在PERC技术多年保持了80+%的市占率。

#转印技术：实验线得到验证针对的是哪一种技术路线？

转印主要是在PERC端的论证，同时我们也在TOPCon端也进行了技术实验，两种技术的效果都比较明显。我们现在的方案是在PERC、TOPCon前期实验线的论证，在我们自己的产线实验室在HJT也在进行积极的布局，无论是PERC、TOPCon还是HJT都在进行转印技术的确认。

#转印技术：对于客户而言有珊线宽度的减少引起成本的降低，除此之外有效率的提升，如何理解？

电池的正面有很多的栅线（100+条），以前通过丝网印刷利用物理的方式挤压上去（28μm），我们能够做的10μm，非常有效的进行银浆耗量的降低，同时因为有更细的线宽，银浆遮挡太阳的部分面积减少，遮光面积的减少会带来明显的效率提升。

#现在稳定的状态，栅线宽度的水平？不同的技术、浆料的用量差异，降本的幅度有何差异？

技术对比：

PERC：传统的丝网在28μm，我们能够做到20μm；

TOPCon：传统具备40-50μm的线宽参数，我们能够实现25μm左右，1）从技术对比来看，从线宽的对比我们有完胜的状态。2）我们的电池越来越薄片化，用物理印刷挤压的方式，一定会随着黏度的增加（低温银浆），一定会导致施加的力度更大，电池片里面的风险加大，我们转印采用无接触的方式，激光不会直接作用在电池上，不会对于电池存在力的加强，能够有效降低碎片率风险。

除了转印、LIR等技术在HJT的应用，还有其他新的激光技术在做研发、与客户配合之中，我们也希望能够给HJT带来新的降本方案。

#硼掺杂进展的时间节点？稳定的数据、订单出来的节点如何？

硼掺杂主要在前端，目前已经有一些样机交付或即将交付给客户（业内非常重要的客户，在TOPCon硼掺杂需求明确的客户），目前在进行紧张的工艺论证，客户希望用我们这种掺杂的方式来解决之前的一些问题，我们已经在加快进行，样机已有交付或者即将交付。

#Q2毛利率提升的原因，Q3-Q4的毛利率展望？对行业路线新释放订单的预期（针对何种技术路线）？

毛利率提升：Q1与Q2相比，主要是因为技术的提升，大尺寸产品实现收入确认，使得毛利率有比较好的恢复。未来随着能给客户降本的新技术的导入，我们也相信未来会有比较好的价值量的体现，我们的特点是参考通过能够给客户带来的收益进行市场定价，能够保持远高于行业平均水平的毛利率，因为这些技术确实能够明显地给客户带来很好的效益。未来会通过之前在激光工艺、电池工艺、其他行业的积累进行新技术的导入，保持技术领先的优势。

年底预期：目前公司不做整体路线判断，帝尔无论是TOPCon/HJT/IBC/PERC+/钙钛矿，都要进行相应技术的布局，同时与客户进行技术论证的确认，也可以使得无论未来行业走哪一种路线，我们都能够快速跟进、实现价值量。对于下半年客户会选择什么样的路线，Q3客户应该还在确认路线，现在我们尚不明确，要等客户解决效率等所有问题，能够有比较快的新增产能的实现，我们觉得未来的路线，PERC+、TOPCon、HJT、IBC，或者是叠加的HBC都有可能。

#目前电池金属化有很多种技术路线，像传统的丝印、帝尔的激光转印、MeyerBurge推的SmartWire、电镀铜工艺，如何看到这四种技术路线的优缺点以及未来的主流技术预期？

对于后端金属化目前多用丝印方案。SmartWire是解决主栅印刷的问题，而激光转印和丝印更多在解决细栅的问题，两者本事是需要结合的技术——客户可以选择无主栅（SmartWire的方案），也可以选择有主栅的方案，但对于转印印刷还是需要的，因为我印的是细栅的部分。

转印、丝印、电镀方案，最终哪种路线取胜：相比现在市场上通用的丝印，转印有明显优势，能够降低银浆使用量、提升效率、降低碎片率，我们认为这是一个突破性的技术，未来会有非常好的利用空间；电镀：是用化学的方式来实现金属化的工艺，电镀需要一些时间，也会用到激光，有客户在探索中，探索同时也在激光这有一些相应的应用，它和丝印和转印是并行的方案。未来哪种方案获胜还需要时间，还要看各个路线实现量产化的进展。但无论是选择激光转印，还是时间长一点，选择电镀的方式，激光都可以去实现技术导入。

#激光转印这块，帝尔是需要浆料场做一些配合，有一些特定的浆料，还是浆料完全不需要改变，只需要帝尔这里调整一些激光设备？

我们对浆料没有特别的要求，无论是常温、低温银浆、铜浆、银包铜、每家公司不同的浆料配方，都可以应对，因为转印本身是无接触式的，对于材料特性没有非常细的要求，不像HJT丝网印刷压力会更大一些，对于我们转印来说不存在浆料配合问题，我们只是将客户选用的浆料用激光的方式印刷到电池上。

#HJT转印的耗量减少数据

数据未出，没有非常明确的指引。

从理论上来看，HJT是双面银浆，对银浆耗量更大，激光节省银浆一定更加明显，本身对低温、常温银浆都可以应对，所以这个技术不需要工艺突破，所以对银浆耗量的降低一定很明显。TOPCon的数据是在产线上有论证的应用，HJT还需要时间，我们已经在和客户之间进行技术、时间的论证。

#低温银浆因为低温体系和数值较多，拉拔力相对较弱，导致用量多，预计之后激光转印用开后，对于浆料下降的极限水平如何？

目前在PERC、TOPCon会有30+%耗用量的降低，我们觉得HJT方面会有相同的耗用量的降低。

#转印配套的耗材具体包括哪些？

转印对于浆料没有要求，我们对于浆料没有特殊的考虑，对于每一家的浆料我们都有进行过应用。我们的耗材在转印的载体可能要求比较多，我们也在自己独立的进行，也在比较保密的状态下进行，确保工艺的完整性。

#电镀铜的技术路线，若可以用铜代替银，TOPCon或HJT是否可以用铜的来做栅线？

激光转印可以印刷铜浆，无论PERC+、TOPCon、HJT如果选择铜浆印刷的方案，激光都可以应对，但是客户选择电镀铜的方案，激光转印不一定能应用，而是由其他的激光解决方案来应对电镀铜工艺。没办法说铜浆料一定能够非常好地实现金属化工艺，毕竟这是比较早的技术化，需要浆料厂去进行跟进——如何对银浆进行替代，可能还需要一定时间，我们进行的是如果实现了铜浆比较好的效率和性能，我能够用激光的方式来把他印上去。

#安徽的客户试用在HJT有效率提升，那边设备订单的进厂节奏如何？

目前在商务阶段，客户的需求比较明确、紧急，我们目前在积极响应，时间具体看客户的进展和我们的设备交付时间，我们设备是能够比较快速交付。

价格正在谈，客户说效率提升很明显，激光相对于整线的价值量来说没有那么大，从之前我们有量产订单的修复来看，单GW 2000-3000万没有大问题。客户没有明确给哪条线配套，激光可以单站运行，它是整个电池制造环节的最后一站，理论上是可以直接把电池片来过来，在我这里做激光修复的处理，就可以去实现了，我可以应对它几种不同的产线，只是说它每条产线需要匹配我们的激光工艺。

#会考虑自己提供银浆、耗材服务吗？以及对应的单GW价值量如何？

目前材料部分因为不需要有特殊的工艺处理，我们会更加尊重客户的选择，相对来说浆料可能已经是比较成熟的工艺了，我们对浆料部分没有要求，更多的耗材会体现在与激光转印配合的、其他的、我们自己研发的耗材上。

使用我的激光转印就会用到一些耗材和配套设备，价值量最终还是要看转印最终客户的接受度包括价值量、给客户带来的效用提升、客户性价比、单W成本最终来确定，我们已经把成本做到比较好的范围了，未来耗材的价值量还需要和客户进行探讨，使得客户有效率的增加和单W成本的降低，在这个基础上进行最终的确认