养殖行业面临整体的困难，未来节奏变化怎么把握？

 

豆粕价格分析以及展望：

 

豆粕与美豆走势有高度相关性。美豆从1300-1700美分，南美大豆大幅减产。巴西减产2000万吨，南美四国去年减产2000万吨，可能远高于2578万吨，减产幅度是历史之最。美豆出现一轮大幅上涨，目前价格已经充分体现。收割已经完成大部分，巴西85%，阿根廷10%，产量基本定调。巴西南部和阿根廷还有一部分没有万部的大豆待收货，但是近期天气比较稳定。第二个原因是俄乌冲突，没有很快得到解决的迹象。利多美豆？多种途径，影响原油利多大宗商品，葵籽和菜籽间接利好大豆。俄乌葵籽和菜籽有比较大的占比。另外影响谷物的价格。俄罗斯也是重要的化肥出口国，氮磷钾肥出口占到全球15%，短时间内难以解决。都美豆的利好还会持续很长时间。

 

3.31号大豆种植意向报告，预计22-23年种植面积达到历史最高数据，远超市场预估。报告是利空的，出乎意料的原因在于玉米比价预估大豆种植面积，历史同期偏低的位置，中的更多原因是化肥成本大幅上涨。农民是做选择题，大豆还是玉米，化肥成本占比远高于大豆。伊利诺伊州的化肥价格大幅上涨，导致大豆种植面积大幅上涨的原因。产量增加的面积会更大。美国农业部发布报告规律，面积数据9100万英亩的数据，收获面积和种植面积平均。美国未来供需结构会改善。

 

现在又涨起来的原因：库存消费比虽然改善，但仍旧是很低的数据。单产的数据是，农作物单产始终受到天气的影响。还是关注天气和单产情况。主要产区面临干旱，天气没办法预期，到了生长期再跟综。南美的拉尼娜会消退，大概率是中性的天气形势。7-8月最为重要。Cbot大豆价格走势很大程度决定了国内大豆价格，进口做成豆粕跟美豆相关性更高。进口大豆成本居高不下，成本支撑非常强有力。

 

现货的供需情况，期货价格尤其是远期价格基本是跟随美豆走势的，现货价格影响近期价格，影响近月的价格。供给偏小，需求端今年开始需求非常低迷，养殖亏损，肉禽蛋禽、肉牛养殖都处于亏损状态。是不利于豆粕需求的，看不到需求对价格有明显的的提振。高存栏造成的，豆粕的基础消费还在，现在的豆粕周或者月在历史很低的水平。但是也不会更差了。需求没法明显提振价格，供给因素占主导。利多现货价格。4月份看到大豆库存见底回升的拐点，需求不是很看好，主要还是供给改善。政策性大豆拍卖，3月到港640万吨左右，历史同期偏低的位置。4-5月巴西豆到港增加，月均到港超过450万吨。现货供需会明显改善。现货基差还有继续下跌的空间。

 

新形势下的猪周期新特点：冯老师，中国生猪预警网创始人，研究猪周期20年。

 

今年变化非常大，目前生猪市场深度亏损区域，头均亏损500左右。去年年初一波大幅下跌，目前仍没有起色。2022年供需形势分析：

 

下跌从21年初开始算，一月初，生猪期货上市前一周，37元一公斤。10月触底之后一波快速拉升，2月价格跌到6元左右，现在都在震荡。上涨10个月，以往上涨一年半左右。高峰位置保持的时间很短，产能恢复的速度比较快，持续恢复。不会同时做，陆续补栏。在高位保持了接近15个月时间，平均价格35以上。高点更高，持续时间更长。以往快上快下，18年非洲猪瘟重创产能。补栏周期，50公斤小二元，3-4个月配种，114天妊娠期，6个月肥猪，整个过程13个月。母猪的产量上来，但是肥猪的价格没法释放。10个月涨了300%。

 

母猪产能断崖式的下行。母猪存栏降得快才能价格回暖。10个月跌了60%，下跌也用了10个月。低点位价格也回来了，说明20年补栏的速度快，幅度大，原因清晰，全行业超高的暴利，都有很强的补栏需求。批地、给钱，主要原因是疫情相对平稳。存栏密度大幅度下降，运输屠宰调运都会减少，19年人的新冠之后，有助于防疫非洲猪瘟疫情。有共同点，传播快，猪瘟不能空气传播。20年初新冠人不能大范围移动，猪瘟反而控制住了。这一波下跌不应该跌的这么深，21年猪价验证当时母猪的存栏量，严重过剩。根本的逻辑问题不对，当前出栏肥猪跟当期母猪没有关系。眼前的母猪不可能生猪到大肥猪。2020年10月前，5-10月母猪存栏数据是不过剩的，年底才90%，怎么21年夏天就亏损？原因来自于产能释放，但不是过剩，而是全行业一致性压栏，345月出栏的不出，养牛猪。200斤到300斤。头数没变，但是产量上来。不需要母猪存栏过剩，供给依然过剩。21年之前大量进口出肉，创历史新高。去年3月单月58万吨，今年10多吨。存栏恢复看的话不应该出现在去年夏天大跌。4100万头以上生猪是21年初，2022年春天才应该出现产能过剩。消费，猪肉需求不振。新冠疫情，封城，对餐饮打击毁灭型的。武汉新冠出现餐饮业都认为03年非典一样短期的，影响2-3个月，餐饮资金链没有出问题。但是第二和第三年没有见过这么惨的。餐饮行业占到三分之一，家庭之外消费的。需要4100万头能繁母猪，需求下降10%，少400万头母猪。需求下滑的背景下不需要这么多猪，可能就3600万头就足够了。现在行业消费下降折算到了产能增长导致猪价下跌。需求下降错放到了产能上。自媒体对短期猪价影响非常大，全行业生产者同时希望别人去产能，自己不去产能。都是这种心态，都把自己当成聪明人。短期波动可能还要持续。希望生产和价格更加平稳。不变的因素、规律就是自然规律，最基本常识当期母猪和肥猪没有关系。补栏后背母猪到肥猪需要13个月，淘汰母猪只需要10个月。猪周期上涨期不会短于13个月周期的。持续了将近20个月。20年8月开始释放产能，9-10月是周期性下跌的开始。下跌周期10个月时间，上一轮周期母猪19年存栏触底回升，20年8月产能释放。母猪存栏下降是去年6月到顶，7月下降。加上10个月，今年5月份肥猪供应会减少。去年7月到现在4月，降幅只有不到10%降幅。缺的最多的时候40%，过剩10%多。现在一年时间母猪产能下降不到10%，期货合约全在成本下以下。4170万头，更不要说需求下降了。母猪目前依然过剩，而且还不小。可能到明年4月份还处于严重过剩的状态。以后看到猪价的时候不要验证当月的母猪存栏，这个月的猪价看10个月的母猪的存栏能否匹配起来。现在已经4月份，重点关注10月份以前，验证一下去年母猪存栏的变化。

 

伴随着饲料成本的大幅上涨，生猪的亏损进一步加剧，到10月最深的亏损程度，自繁自养，不算育肥的。养猪成本8块钱到了9块钱一斤。后市预期还是极不看好的，今天期货上涨，猪价的反弹。现在的需求背景下反弹，很明确的市场信号。

 

亏损去年5月开始，已经长达10个月了，并不算很长，深度是非常深的。达到500-600UAN，二次育肥亏损1000以上的。母猪产能变化，周期就会变化。源头来来自盈利指标，根据当时的盈利多少决定补栏还是淘汰。变成实际产能就是母猪存栏。亏多久，赚多久没有规律。这一轮周期19-20年暴利行业疯狂，非洲猪瘟没有远离，新冠疫情带来的需求下降，盯着母猪是不会错的，看有没有淘汰过剩产能。春节后猪价下跌，等待二次探底，很多人认为今年或者明年价格好不了。今年上市的肥猪是去年的母猪生的，都在等二次探底。可能要落空了，猪周期不是写好的，去年到底淘汰了多少母猪。只要淘汰掉了就是新一轮上涨。现在四月对应去年6月，下一次对应7月存栏，就开始下降了。二次探底估计没有了。关键是杀不杀母猪，是否去产能。猪周期不能照搬。产能最低19年10月份，下降40%。屠宰量1000万头，

 

消费数据下降确实挺多。母猪存栏2月还是104%，4100万头是均衡量。消费下降背景下需要调降。3月的屠宰开始下降，目前处于消化库存的阶段了。国内比国外价格低。母猪存栏，随后的几个月，折算需求的影响，算一下能繁母猪到底减少了多少。去年建议一质换量，也开始淘汰母猪。去年刚一亏损就开始杀母猪了，只是杀了多少有分歧。去年夏天杀淘汰母猪的屠宰场比较多。为什么淘汰母猪比较少，价格预测不去展开。

 

养鸡：10家左右祖代种鸡场，大的30万套，父母代是1000万套，商品代不到12亿，2686万吨鸡蛋产量，下降9%。生产进一步积聚。