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对信创巨震的解读：是zou还是留？还是加倉？

韭亿小目标

一路向北的小韭菜

2022-11-20 19:11:30

国泰君安：对信创巨震的解读：是zou还是留？还是加倉？【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】周五（11月18日）信创扳块大幅调整，龙头公司纷纷下Die，柿场传言央国企报台账将延迟，亦有传言某运营商台账不及预期，解读为利空。国泰君安与行业内专家进行了交流，详情见正文。【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
周五（11月18日）信创扳块大幅调整，龙头公司纷纷下Die。柿场传言央国企报台账将延迟，亦有传言某运营商台账不及预期，解读为利空。
国泰君安与行业内专家进行了交流，观点如下：
1、时间推迟并不是利空，恰恰说明了行业信创如火如荼，而不是zou形式：本来11月底要申报台账，由于涉及的电脑薮量较多，大部fen单位报不及，现在从政策上再缓了一个月。部fen信创基础好的央企会继续在11月底报台账，剩余单位是在12月底前把总体方案报给国Zi委并汇总给网信办。
国泰君安上上周末于北京组织的专家交流早已确认此信息，专家认为台账薮量巨大，11月全部央国企报上来几乎是不可能的事情，这也侧面说明了未来要替换的量的确巨大。
2、执行力度将超预期：政策提的替换进度和比例一定是最低要求，大部fen单位会超过这个进度。从明年开始每个季度第一个月要报当季度的计划，行业信创的力度和管理精细化程度都会大幅超过党政信创，我们有理由认为这是中国软件产业腾飞的历史性机遇。
3、柿场空间将超预期：行业信创的柿场绝不限于替换电脑和服务器，应用软件的各个环节存量替代的柿场空间都巨大。以某国有银行为例，每年仅IBM收的存量软件维护费就高达6.6亿。
现在党政、运营商和金融等行业大型央企运行的还是IBM、微软当年咨询规划设计的企业IT架构，这一轮国产化的深度和广度跟党政信创不一样，会把当年IBM、Oracle、SAP等产品进行整体国产化。
关于柿场传言某运营商未来5年一共100亿的信创投Zi，国泰君安认为真实性偏低，从公开招投标来看，仅2022年中国移动就新完成5.36万台信创服务器硬件集采招标，相关厂商中标金额合计为42.89亿元，半年内要完成交付。
考虑到未来信创服务器比例的持续提升，信创PC以及信创软件的采购才即将启动，我们认为未来运营商的信创投入规模会远高于传言。
4、相关标的：信创是未来五年中国科技产业最重要的产业趋势，其力度和柿场空间都远超预期，每一次回调都是加倉机遇。
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