1、认错，抢夺能源革命主阵地

特朗普任总统后美国能源政策大转变，2017年宣布退出《巴黎协定》，在节能技术、温室气体排放等多方方面开倒车。而新当选的拜登在其施政纲领中，鲜明提出投资于清洁能源革命，“确保美国实现100％清洁能源经济并在2050之前达到净零排放”、“将在清洁能源研究和创新方面进行有史以来最大的投资”、“2035实现无碳污染的电力部门”、“十年投资5万亿美元”。

纲领还表示“将把气候变化完全纳入美国外交政策和国家安全战略以及美国贸易方式”，美国的这一转变，将深刻影响全球能源发展，核心关键词和中国一样：电气化、清洁化。

 

2、电动车将迎来更陡的增长

过去几年美国市场由于政策倾向不明显，电动车发展停滞，2018、2019年销售35.6、32万辆，今年略增，渗透率仅2%。在拜登纲领中，电动车始终是其重点的核心： 

a）就任首日，将通过联邦政府采购实现清洁能源和零排放车辆的采购，其中包括300万辆联邦、州、部落、邮政和当地车队的车辆升级，并制定严格排放标准确保100%新销售的轻型和中型车辆达到零碳排放；

b）就任1年内，推动立法在2050年前实现碳的零排放（欧洲和中国为2050和2060年）；

c）全额恢复电动车的税收抵免，但优先满足美国生产的车辆；

d）在2030年底之前部署超过500,000个新的公共充电网点；

e）电池技术是发展重点，多次提到电池与储能，并尽量要求电池在美制造；

f）到2030年，所有美国制造的新公交车都将实现零排放。

由于优质供给与政策扶持加上基数较低，美国电动车销售可能迎来夸张的增长，要坚定拥抱特斯拉产业链，今年特斯拉美国电动车市占率达到64%，第2-5名合计才20%。

 

3、光伏风电大发展

目前，美国光伏、风电发电量占比分别2%、7%左右，如果要在2035年实现零碳排放的电力部门，光伏风电需要有相当强度的发展才能勉强实现。

奥巴马执政期间（2009-2016年），美国光伏政策稳定，各州激励政策较多，期间美光伏市场新增装机复合增速达62%；而受特朗普后政策扰动，美国光伏2016后一直乏善可陈，2016-2019年其新增光伏装机分别14.4、11.2、10.2、13.3GW，预计美国光伏将强劲复苏。

而拜登提出任内海风装机翻倍的目标难度其实较低（基数小），但从规划来看，美国海风远超预期，美国在规划阶段海风22.87GW，其中6.8GW已提交建设申请，空间大。但琼斯法案影响了安装能力，若相关法规调整，可能极大加速美国海风发展。

 

4、电网、大麻迎来机遇

拜登强调清洁能源基础设施投资，预计美国电网改造会在提上日程（奥巴马的电网改造计划没钱搁浅了）。此外，拜登与哈里斯表示支持在联邦范围内将大麻合法化、支持成人使用大麻的非刑事化与联邦医学合法化，允许各州制定法律并删除先前使用大麻的犯罪记录。

 

5、投资建议

电动车一定要上仓位，继续推荐：宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、当升科技、宏发股份、新宙邦、恩捷股份、法拉电子、嘉元科技/诺德（有色联合）、孚能科技、德方、天际/多氟多（国轩/璞泰来静默期）

光伏：隆基股份、通威股份、晶澳、特变、阳光、福斯特、福莱特、日升、迈为/捷佳。

风电：明阳、金风科技、日月股份、泰胜等。