实地走访验证江山欧派的"新零售"模式，我们认为该模式大有可为-韭研公社

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实地走访验证江山欧派的"新零售"模式，我们认为该模式大有可为

五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2022-01-16 23:38:58

近期，我们前往江山地区木门小厂实地走访验证江山欧派的"新零售"模式，我们认为该模式大有可为，市场低估了其成长性，22-23年不到15、10倍，买入。

1、江山地区是木门的产业集群地，当地的小厂拥有行业内较为领先的成本优势，长期代工于外贸、中小型地产、装修公司等小B客户。

2、21年江山欧派首次推出“新零售”模式，定价380、580元/樘，性价比突出，快速发展成为爆品，引起业内高度重视，380元已经低于许多小厂的制造成本，且即使一样的价格但品牌知名度不足也难以竞争。

3、我们认为，公司的"新零售"模式的目标客户是大众消费人群，其市场规模最大，超过1000亿，公司拥有领先的成本优势（来源于制造和管理两方面）和品牌优势，业内唯一，可实现快速扩张能力，目前网点数量破万，营收6-7亿，对标公牛，预计22-23年可实现爆发式增长。

4、我们预计21-23年公司“新零售”业务占比有望持续提升，分别20%、25%、30%，远期可达到50%以上，目前市场低估其成长性，22年估值不到15倍，维持买入评级。
（公司董事长名言：要插座的地方有公牛，要木门的地方有欧派）

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