1、主营业务:公司专业从事光纤陀螺核心器件光纤环及其综合解决方案的研发、生产、销售和服务,其中光纤环器件占收入比比59%,特种光纤占比29%。
2、核心看点:
1)公司主要产品光纤环及其主要材料保偏光纤作为基础元器,已进入军工定型产品的供应体系。主要配套于光纤惯性导航设备,应用于军机、装甲车、导弹等运动的武器装备中,因此产品质量和交付能力对最终客户至关重要。
2)现阶段国内光器件行业呈现分散竞争格局,公司初步打造了以光纤环为核心、“环-纤-胶-模块-设备”一体化微型产业链的闭环,有望凭借较为完整的产业链形成规模优势,在日趋激烈的竞争中占据领先地位。
3)新基建推动市场进入快车道,募投项目落地有利于公司突破国外技术封锁。公司募投项目拟投入募集资金总额5亿元,解决公司产能瓶颈。
要点六:精益质量控制与交付能力优势
3、行业分析:
光纤环是光学陀螺的核心传感部件,应用领域不断扩大,根据招股书披露,光纤环成本约占光纤陀螺总成本的36%,至2024年我国应用于光纤陀螺的光纤环市场规模近100亿元。在新基建的强力推动下,2024年特种光纤市场规模将达到187亿元,年复合增长率13.9%。国内光器件行业格局分散,市场竞争日趋激烈。
4、可比公司:长飞光纤、星网宇达、光库科技、理工导航、晨曦航空。
5、数据一览:
(1)2019-2021年,公司营业收入分别为1.78、2.15、2.62亿元,复合增长率为21.3%;归母净利润分别为0.47、0.54、0.77亿元,复合增长率为20.8%。2019-2021年公司毛利率分别为54.69%、56.89%、60.95%。发行价格35.67元/股,发行PE48.61,行业PE43.01,发行流通市值6.86亿,总市值33.58亿。
(2)公司预计2022年收入为2.9至3.2亿元,同比变动幅度为10.72%至22.18%;归母净利润为0.77至0.86亿元,同比变动幅度为0.54%至
12.29%;(资料来自公司官网、招股说明书)