Q:greenphy 目前只有我们和高通可以提供，目前头部 tier1 都有用我们的做研发，现在大 概 100 多家客 户在导入我们的产品,所以后面陆续会发布。我们目标是汽车市场。明年 Q1 会有一些收入， 但不会太多，Q2和Q3会逐步放量。

Q:毛利率 今年前三季度一直是在下降的，Q3在24%,Q4我觉得不会高于这个数。到一定程度也不 会 持续下降，我觉得可能明年差不多保持在 20%多，还是需要一段时间去消化库存。 Q:库存跌价准备

我们前三季度库存金额一直是在增加的，上游供应商尤其是 foundry 厂都是年初反应产 能 比较紧张，所以让我们把订单都下了，所以主要产品的晶圆都是提前下单了。随着 生 产 陆 续 推迚，会导致我们库存规模不断增加。今年消费市场下滑还是很多，库存消化减缓，所 以 前 三季度一直是在增加库存的。后面我们主要产品的晶圆没有再新下订单，要先消耗 库 存 。今 年 Q4 和明年大家可以看到我们库存逐渐往下走，行业也应该是一样的。晶圆投产以后生产 是有滞后的，我相信大部分公司都是这样库存有增加。其实真正的库存风险对我们 不 大 ，我 们下单的都是主流产品，形成积压的风险不大。但 Q4 我们也会按会计准则提取跌价准备, 对我们实际经营风险不大。

Q:今年很多模拟芯片厂上市，行业比较卷，怎么看竞争壁垒? 模拟这块车灯是一个特别好 的市场，就现在看市场规模是丌断增长的。一个新车上车灯的模 拟芯片价值量就可以达到 100 多美金，确实会吸引很多公司进入这个市场。现在 TI、英飞 凌、 SI 的应用是比较多 的，我们是 2011 年开始导入车规产品，现在技术和产品丰富性也 在不断提高壁垒。我们 车载的 LED driver 的产品也有上百颗物料，每年也有新产品硏发。 我们积累的产品和技术就是壁垒，现在 TI 是这个市场的老大，就是因为有非常丰富的产品 线。需要时间去不断提升的。另外 SI 有独特的优势是专注汽车市场，20 多年积累了很好 的 品牌和客户资源，我们相比新的进入者，也是有更多渠道和品牌优势。我们的工程质量 体 系等都是优势。我们觉得现在 20-30 亿美金的市场是有的，我们今年估计在车规市场也 就 才小几千万美金，市场对我们是足够大的。

Q:汽车市场，是不是需求还是比较稳的? 汽车还好，矽成前三季度都还很好，工业医疗行业市场都还不错，Q4 可能行业市场会有去 库存需求，一旦行业市场出现波劢，大家相对都比较谨慎。估计明年汽车也会受一 定 影 响 ， 但还是会比其他市场好一些。

Q:存储市场，DRAM 等大品类的行业情况

消费市场今年全年 DRAM 降价已经降了很多轮了，行业市场我们自己来说还比较稳定，需 求比较稳定，价格也比较稳定。客户来说，我们感觉 Q4 行业市场可能会开始去库存，2-3 个季度还是需要的。到明年年中可能行业市场和消费市场回到正常的水平。

Q:DDR3 的价格

到 Q3 我们价格都没怎么下调，我们存储的毛利率今年 Q1 和 Q2 都在增长,Q3 也差不多， 后面可能会有一定下调。我们存储 DRAM 毛利率差丌多在 30%，我们觉得会回落。毛利率 比较高和行业市场有关，工业和医疗前三季度也没有太大变化。而且去年消费存储 涨 价 比 较 利好，工业是没怎么涨价，所以调价也比较滞后。三星、镁光他们宣布退出 DDR3,所以明 年 可能对我们机会会更多一些。当然退出会有一个时间，丌会马上就停止供应。DDR4 对他 们 来说是跟主流的。

Q:如果他们把 DDR3 市场让出来，会有多大市场空间?

DDR3 现在在 DRAM 市场还是有丌少应用的。

Q:DDR3 下游拆分

我们整个 DRAM 存储产品线的行业市场占 80-90%，消费市场占比很低。现在汽车还是我 们行业市场里第一大的。我们是利基市场，差丌多能有 100 亿美金的市场。 Q:国产企业里，怎么看竞争格局? 在细分市场里，和我们主要竞争的除了三星，美国，海力士，还有 ESMT，南亚，国内还没 有看到。我们目前没有计划做大众消费类市场，我们现在有一点点消费类也是在高 端 消 费 ， 所以我们还是聚焦行业市场。

Q:矽成占比

在汽车里矽成占 40%多，前三季度矽成收入有 30 多亿人民币。我们是供应 tierl 的,有一 些 是我们直供，大部分是经销商。

Q:互联芯片

Greenfry 是比较早的，应该明年可以贡献收入。其他互联芯片，我们已经有样品，但到客 户 采购还是需要时间，所以明年不会有收入。MCU我们主要是配合自己的LED driver,现 在整 体还比较小，单独收入贡献丌大。

Q:公司车规明年的展望 明年上半年价格和毛利率会下调，需求也会有一定调整。下半年可能恢复。 Q:公司有看到和代工厂谈价格时候可以稍微压价吗? 我们已经开始和代工厂谈了，压价趋势是有的，只不过不同工厂幅度不一样，我觉 得 价 格 是 会往下调的。

Q:公司和韦尔的合作

目前经营层面没有合作，韦尔作为我们产业方面 5%以上股东，我们希望客户资源可以带来 协同。但业务和管理是独立的。

Q:DDR4

一两年内还是 DDR3 产品占比大，2022 年我们 DDR4 已经有一些收入了，未来会增加。长 期看我们还是专注利基市场，根据我们定位的市场更新工艺。NOR 我们车规的在起步， 目 前占矽成 20%的收入，其中车规大概占 20%，大部分还是高端消费，今年车规的 NOR 增长 非常快，后面我们这块业务还是有机会保持很好的增长，因为 NOR 和 DRAM 不一样 ， DRAM 的大厂都是 10 多纳米的，我们还是 20 多纳米，有 工艺差异，但在 NOR 我们没有 差异，最新工艺是 50 纳米，已经是市场主流工艺了，所以 我们有更多机会做到更多市场 份额。NRO 里面我们 2021 年是 1.6 亿美金，其中车规估计 也就 20%，今年高端消费市场 下滑很多，但我们 NOR FLASH 前三季度同比都是增长的， 一个很重要的原因是车规市场。