【东吴||持续推环卫电动化】关注电动化与装备
王小明
长线持有
2020-11-11 09:05:19
【东吴||持续推环卫电动化】关注电动化与装备、服务集中度升的正反馈！🌹
🌺 大行业+小公司+轻资产，国内考虑投资强度的真实机械化率41%有翻倍空间，机械化一体化促头部公司份额提升，6年5.58倍复合33%。
🌺国常会通过《新能源汽车产业发展规划》，1）2021年起国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域公共领域车辆新能源替代比例不低于80%。2）市政环卫领域开启新能源汽车智慧化示范行动。
🌺低渗透率快速提升，环卫新能源市场成长良机已至。20年1-8月新能源环卫装备销量同增51.06%，渗透率同升0.93pct至2.85%。考虑下半年旺季规律，预计20年环卫新能源渗透率达4.72%，远低于地方现有政策要求近43.71pct！！随着政策力度加大&电动车降成本经济性凸显&续航能力提升，环卫新能源渗透率有望在十四五期间迎来腾飞。
🌺电动化提高行业门槛，格局更优化！19年新能源环卫装备CR6达86%相较整体环卫装备CR6近50%更稳定。
🌺头部【盈峰环境】业绩拐点已现！Q3单季扣非+41.7%，环比Q2-3.2%大幅改善，前三季度扣非+11.2%，首次转正。
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⚡风险提示：装备销量不及预期，行业竞争加剧
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