从322公示后，公司提交了对政策的建议，希望国家进口明确监管条例细则。征求意见后，在于何时定论，以及有何更多监管细则。之前也有各方面声音，非正式渠道的。昨天烟草局有一个司长监管文章，3个方向，对于电子烟，1是禁止不可能；2监管必须；3创新引导必然。如何管，7个体系，1是电子烟法律监管；2监管工作；3产供销；4质量监督；5内外贸供应链；6税收；7产学研。一步一步来。税收体系在监管体系标准上，国标，才会有后续税收体系。这是技术推动的产品迭代。某一个体系都不可能马上完成，需要公布成文细则、反馈、讨论、沟通、定稿。在这个过程中，市场上有正面、负面的反馈。美国体系从16年颁布到去年9月9日第一稿，也有5/6年。

专利门槛？陶瓷雾化技术是思摩尔几大核心技术之一，也是产品在市场上有别于别人的技术。技术首先是公司原创技术。电子雾化专利大部分在中国企业手里。陶瓷雾化迭代掉了占据了很大市场棉芯，有体验感、安全性优势。其次作为核心底层技术，公司不遗余力的布局专利，包括配方、工艺、涉及的底层基础专利群。公司有几百专利围绕这个。也覆盖了后面陶瓷雾化的方向。专利有效性，要通过司法途径，经过相对比较长时间，公司认为友商、客户对专利的合法性重视。专利壁垒外，还有很多技术秘密，很难反向，是个化学过程，包括化学反应，以及反应环境都有很多know-how。其次得到用户认可需要时间和量的积累。例如甲醛类独立有害物质检测，和雾化技术、烟油技术息息相关。都能够用国家认证实验室标准做认证。都是技术核心。在这种体系下，要达到主流品牌的量级，需要时间。

未来政策点？时间点不可测。仅限于27个字这句话是否通过。后续可成文的体系细则，更难预测。先有定论，再有细则。减害类：电子雾化、HNB，公司现定于雾化方向。首先是提升用户体验。有些量化参数。公司对这些参数可以调整，满足客户需求。其次安全性。媒体报道的只是公司覆盖的一部分。

比亚迪电子、长盈进入这个行业，立讯也进入。市场格局？新进入者是常态，市场空间很大，思摩尔份额也只有20%。本来行业也有很多友商。3-5年维度，公司在规划技术方向、企业文化。公司有很强的新技术敏感性。其次漏油也正常，包括产品不良，负压漏液（坐飞机时打开过的雾化器）、长时间搁置。公司漏液比例低。

公司文化？公司核心员工数量突破2000人，加上一线合计26000人。今年新增编制400多人。上市后，将近800人的研发，20多个博士。包括平台部门。招到好的人、留得下。现在股权激励公司也做的挺好。公司上市前做了第一期，300多人。最近启动上市后的股权激励、员工限制性持股计划。

自动化产线？划时代技术是彻底颠覆，电磁、红外是不同发热的方向，包括超声，医用雾化设备。这些都是公司关注方向。任何一个技术突破，都是对现有体系的颠覆，陶瓷颠覆棉芯。划时代技术不会很频繁出现。陶瓷雾化技术，用了5年时间。安全性、成本，也需要时间。包括烟油尼古丁技术。棉芯到现在十几年时间了。市场不缺乏新技术。如何把技术做成具体产品，得到市场用户认同，建立行业标准，是公司要做的。自动化不用太关注。自动化解决的问题，1是产品稳定的前提下，产品交付。公司很早就有黑灯工厂。产线复制只要投钱就可以。

长期利润率：维持目前这个。

客户一直有二供。公司只是在陶瓷产品系列，对一个客户独供。陶瓷技术含有公司技术品牌Felm。客户不能用两个陶瓷品牌。其他产品线可以。

雾化为主还是HNB为主？中烟在减害产品布局有十年以上时间。之前也做过电子雾化，现在集中在HNB，也有5/6年时间。从现在看，这应该是国内烟草的主要形式。中烟现在没有雾化。两类产品在很长时间内共存。

和悦客的独供？公司一般和客人有个供应框架协议，包括交付、产品标准、结算。独供简单看，这个平台用的陶瓷雾化产品只能用思摩尔的或者全部用别人的。一代、二代都用陶瓷，那么就只能用公司的，或者全部用别人的。

医疗领域如何再造思摩尔？管理层认为这个市场规模、占比，足够制程和目前公司同样量级。合作伙伴对被雾化药物的筛选，例如针对新冠免疫药物的雾化，周期比较长，优点是市场很广。有固态、液态等。