被严重低估的海上风电补涨龙头 400亿估值，五倍潜力-韭研公社

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被严重低估的海上风电补涨龙头 400亿估值，五倍潜力

股海平头哥

2021-11-15 21:54:58

【润邦股份】海上风电基础桩龙头，危废处理业务成长空间大，被严重低估的海上风电补涨龙头

【投资逻辑】:
1、公司危废业务产能31吨/年，对标同行业的超越科技(危险处置规模15万吨/年，目前市值30多亿)，润邦股份仅危废业务的估值就应在60亿以上(公司当前环保收入仅占24%，总市值仅70亿)。
2、我国海上风电可开发潜力巨大。我国海上风能资源丰富。根据海上风能资源普查成果，我国
5-25米水深、50米高度海上风电开发潜力约2亿千瓦;5-50米水深、70米高度海上风电开发潜力约5亿千瓦。公司是海上风电基础桩龙头，同时参与设计和建造海上风电安装作业平台，海风业务爆发式增长。
3、国资广州工控入主有望进一步强化公司海洋业务，拓展南方区域海风和环保危废处理市场(广东省今年海上风电投建装机量400万KW，力争2025年达1800万KW)
【市场空间】根据国际可再生能源署(IRENA)的预测，全球2050年海上风电累计装机需要达到2002GW，也就是在2030/2040/2050每个10年期间，全球海上风电年新增装机容量平均值分别为35/75/87GW，而2020年全球海上风电新增装机仅为不到7GW。

盈利预测】预计公司2021年至 2023 年归属母公司净利润分别为 3.40亿元、4.54亿元、5.57亿元，对应 2021年 11月 4 日股价 PE 分别为 19倍、14 倍和 11倍。对比中际联合以及雪浪环境、东江环保等公司市值，给予海上风电业务100亿市值，环保业务50-60亿市值，总计
150-160亿市值，因此短期看翻倍空间，长期看400亿市值。

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