中央经济会议强调要解决好种子和耕地问题，通过落实藏粮于地、藏粮于技的战略来保障我们的粮食安全。 对于一个14亿人口的大国来说，手中有粮、心中不慌在任何时候都是真理。

种业被称为农业的“芯片”。良种作为农业高质量发展的重要抓手，也是提高我国农业国际竞争力的关键。近年来我国粮食方面科技进步明显，实现水稻、小麦两大口粮作物品种自给，杂交水稻国际领先。但我国蔬菜及畜禽品种选育水平不高，亟待持续推进农作物、畜禽良种攻关。突破一批关键共性技术难关，破解一批“卡脖子”问题，培育一批具有自主知识产权的重大品种，使我国重点作物和畜禽育种创新能力接近或达到国际一流水平，维护我国种业安全。

种子是农业科技行业上游门槛最高的细分领域。

种子研发到种子商业化需要三个阶段：研发育种、田间制种、种子加工

周期：一般10年左右，国际上大多12年以上

商业周期中，能产生较大效益只有成熟期的5-6年（运作周期接近20年）

因此，种子研发是一种需要投入大量资金、长时间等待、高风险、不可预知回报的商业模式。但事实是，种子行业内的龙头企业，都有相对不错的营收增长。2010--2018九年里，净利润翻了10倍，净利润复合增长率为30%。

近几年种子行业迎来转折性变化：

1、对套牌种子的打压

2、种子审核的绿色通道打开

3、政策鼓励行业集中

生物育种作为8个前瞻性、战略性国家重大科技项目之一，被写入国家十四五规划纲要，相关政策密集出台可期，品种审定和商业化进程可能大大加快。

随着供需关系的转化，我国玉米价格持续提升。且随着下游生猪产能快速恢复，未来2-3年内，饲用玉米需求将持续旺盛，带动玉米供需缺口持续扩大，支撑玉米价格上行。

水稻、小麦作为玉米的替代品，在玉米价格上行的背景下，水稻、小麦的替代需求旺盛，价格有望跟涨。水稻、小麦、玉米等主要农产品价格的普涨将带动种植产业链景气度回暖。叠加涨价周期与转基因潜在政策利好，我国种业有望迎来周期与成长共振的黄金发展期。

【隆平高科】

行业背景：种业行业

主营业务：凭经营和生产许可证进行以水稻、玉米、蔬菜为主的高科技农作物种子、种苗的生产、加工、包装、培育、繁殖、推广和销售。

相关事件（摘自安信证券）：

2020年12月3日，公司发布公告称，根据《中华人民共和国农业农村部公告第360号》，隆平高科及下属子公司自主培育或与他方共同培育的共计185个品种获得国家审定通过，其中水稻新品种132个，玉米新品种52个，棉花新品种1个。

1、获审品种行业领先，行业地位进一步巩固：

此次国家农作物品种审定委员会共审定通过了574个稻品种、802个玉米品种、26个棉花品种及48个大豆品种。公司及下属子公司此次获批的水稻新品种占所有新获批水稻品种的23%、获批玉米新品种占此次所有获批玉米新品种的6.5%、获批棉花品种占所有获批新棉花品种的3.8%。公司此次通过的品种审定远超于同行业其他公司，不仅彰显了公司强劲的研发实力，更有助于进一步巩固公司行业地位。

2、研发能力强劲，商业化育种体系完善：

公司多年来持续进行研发投入，2019年研发投入占营收比例为13.15%，较2018年提升0.6%。得益于领先的商业化育种体系和强大的科研创新能力，公司进一步继续扩大新品种竞争优势。

1）水稻新品种方面：此次一批高档优质新组合通过审定，悦两优2646、悦两优美香新占等品种达到部颁一级、二级品质标准，将有效提高公司优质稻领域的市场竞争力；高产抗病新组合臻两优系列进一步提高了品种的稻瘟病抗性和种子质量；隆晶优8401等一批麦茬籼稻组合通过审定，填补了公司麦茬籼稻区品种的空白；

2）玉米新品种方面：不仅一批已获得审定品种继续扩大优势区域，更有一批新品种获得国家审定，丰富了不同区域品种类型。公司此次高档优质、高抗丰产品种的审批通过，将为公司未来持续增长提供强大品种支撑。

投资亮点：

1）种子品类布局相对完善；

2）最主要产品杂交水稻种子；

3）研发投入占比远超国内大部分种子企业，与世界先进企业孟山都、先正达等处于同一水平。

4）收购联创种业（从事玉米种子研发的企业）

转基因种子相关标的：隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科、丰乐种业等；