公司电池采取多项领先技术，包括120μm薄 片、四角倒角210半片、微晶、低银含浆料，可实现电池效率突破25.5%，组件功率达700W，组件效率达 22.53%。 

高发电量加持下，该组件LCOE较PERC组件下降10%，给下游带来显著增益。目前“伏曦”已通过5倍IEC测试 规范，经第三方模拟碳足迹分值将低于 400kg eq CO2/kWc。公司预计N型组件预计明年会达到10-20%的 市占比，公司也在积极建设新增HJT产能储备。 

我们认为HJT也是光伏新技术重要的关注方向，尽管当前成本较高，但降本增效仍有较大优化空间，同时 隆基、晶澳等头部厂商也在积极储备工艺。增效方面，重点跟踪后续金刚、华晟、明阳等产线单/双面微晶 效率爬升。降本方面，银包铜、薄硅片有望在Q2至年底陆续在华晟产线导入。

今年以来HJT产能REC已招标 4.8GW、隆基已招标400MW，关注后续金刚、华晟、日升的GW级别招标，将显著利好产业链相关主材及设 备公司。