【招商有色】本周重点推荐中钨高新、宝钛股份、鼎胜新材

 

【中钨高新】龙头觉醒

业绩超预期，三季度单季度实现净利润1.97-2.17亿元；同比增长320%，大超市场预期。

公司在高端刀具和硬质合金行业市场空间大，竞争壁垒高，公司竞争力强大，通过产能释放持续提升市场份额。

国企改革深度推进，治理结构明显改善，今年7月份完成股权激励。

中美贸易摩擦背景下，高端刀具进口替代加速，

五矿集团钨矿注入预期，钨矿比稀土稀缺。

 

【宝钛股份】优质军工材料公司+海绵钛涨价期权

 

军品钛材龙头。因军品需求步入发展快车道，公司高端钛材产销量高速增长，带动公司业绩爆发式增长，明年约28倍市盈率，在军品行业估值较低，具备充足安全边际。

海绵钛处于长期上涨通道初期：（1）今年成本推动海绵钛涨价，但宝钛股份成本不变；（2）明年供不应求。

宝钛股份业绩弹性大。子公司宝钛华神海绵钛产能1万吨，产量约9000多吨。新建1.2万吨海绵钛产能，从今年6月份陆续投产。预计明年海绵钛产量可达到接近2万吨。公司存货24亿元，存货升值潜力较大。

 

【鼎胜新材】

公司电池箔需求量逐月提升，出货量超预期。当前月度出货量接近7000吨；预计年底达到1万吨/月。

全球电池铝箔的新增产能集中在鼎胜新材，预计公司明年全球市占率或接近50%左右。

电池铝箔加工费处于上升通道。

考虑到：（1）电池铝箔需求将长期高速发展；（2）行业壁垒持续提升；（3）供应格局好；（4）鼎胜新材竞争优势明显。鼎胜新材明年约20倍市盈率，被明显低估。建议继续买入。