晶圆厂Capex悲观预期有望修复，国产化率持续提升:自4Q22美方制裁以来，投资者对今年晶圆厂扩产情况较为悲观，市场预期两家存储企均无法扩产，导致整体Capex下滑较多，随着近期部分媒体报道两家存储企业扩产进展及外部不确定性逐渐落地，我们认为市场悲观情绪有望逐渐消除，晶圆厂Capex预期逐渐修复，同时叠加半导体设备国产化率提升，我们认为半导体设备板块基本面有望迎来边际改善。

产能稼动率扰动因素或将边际减弱:我们观察到去年3Q以来晶圆厂稼动率已步入下行通道，中芯国际稼动率由20的97.1%下滑至30的92.1%，同时台积电业绩说明会中表示今年下半年晶圆厂稼动率有望迎来修复，我们认为稼动率扰动因素或将边际减弱，目40/28nm产线稼动率影响有限，半导体材料需求端仍有望保持快速增长。

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风险提示:晶圆厂稼动率修复不及预期，日、荷制裁