炒完组装厂炒代工厂？AI服务器还需要哪些硬件?来看看国内唯一半导体之光长江存储及其封测供应商华天科技

先总结逻辑：随着云计算（ai服务器）、物联网、各类终端智能化等需求的扩大。闪存需求会不断增加，长江存储的闪存芯片已经成熟，拥有很强的竞争力且不怕实体清单，前景非常良好。而为其提供封装测试的华天科技将会直接受益，目前市现率处于历史低位区间，估值不高，非常看好。

AI模型的训练和运行会消耗大量资源，而分布式的方案会浪费很多成本，所以云计算（统一在服务器上完成数据处理）就成为了第一选择。在全球加大AI模型投入以及AI模型应用逐步推广的背景下，市场对于服务器行业的潜力越发看好，但因核心部件无法自主生产，国内企业想要获得超额收益似乎也没那么容易。

3月3号，浪潮集团被列入实体清单，所有美国及其资助的产品都需要通过审批才能向其出口，当日开盘便直接跌停。但市场对于AI服务器的热情没有丝毫削减，当日下午有云计算服务器代工业务的工业富联涨停，尽管此业务只占其营收的20%并且毛利率只有可怜的4%。

整个人工智能行业炒作这么久，还有什么值得研究的标的吗？

AI模型需要大量数据投喂，且训练过程中会产生大量参数数据，尤其是大型复杂的模型，并且运行也需要存储大量数据，这会使得闪存需求大幅增加。个人看好长江存储以及其上市的封测供应商华天科技。

长江存储

目前能实现数据存储的硬件有两类——闪存和内存，闪存用于满足大量数据的存储和读写需求，内存储存空间非常小并且因为断电后数据会消失和读写速度更快的特点会被用于临时数据的存放。

闪存分为很多种，同时兼顾读写速度和存储空间的叫做NAND flash，也是闪存的主要应用种类，占比95%以上。整个市场规模在每年500亿美元以上，之前一直被三星、美光、西数等半导体巨头占据。

2022年8月的闪存峰会上，长江存储首次展示了其232层的三维闪存，标志着其闪存设计能力已经达到了国际领先地位。并且闪存产品在市场上的反响很不错，完全达到了消费者首选的标准。甚至曾打入进了苹果供应链，为iPhone14提供闪存芯片，但后来因政治原因未能达成合作。

我国的闪存市场常年全球第一，占比30%也就是大约150亿美元以上，随着人工智能服务器需求的扩大有望快速提高。长江存储的闪存在全球市场都是很有竞争力的，并且随着国产替代和可能的半导体断供，市场前景很不错。

可是长江存储只会设计芯片，如果制造被限制了，产品还能做出来吗？

是能做出来的

闪存芯片的制程并不像逻辑芯片那样，目前国际厂商的共识是，在15nm以下的制程继续迭代已经没有了效率和经济性，大家都在比拼堆叠的层数和结构的设计，长江存储在这些方面已经丝毫不差， 22年9月从ASML买的14nm光刻机加上国内的生产设备已经能够满足14nm 3D闪存芯片的生产。

事实上长江存储一直在实体名单里，但对它的限制已经很小了

华天科技

华天科技作为长江存储的封装测试供应商将会直接受益。封装测试供应商的验证周期很长，并且一般确定了就不会大幅更换。

3月2号国务院副总理刘鹤刚开完集成电路座谈会的第二天，国家集成电路产业投资基金二期入股了长江存储，新一轮半导体行业的资金投入即将到来。
华天科技的市现率目前为9.7左右，处于历史地位区间，安全边际很不错

随着美国对我们半导体行业制裁的加重，国内将会不得不涌现更多集成电路企业。封装测试行业发展较为成熟，认证门槛高且不惧国际竞争，前景十分良好。华天科技于长江存储绑定将会获得很大收益。

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