【长江宏观于博团队】地产景气的三个线索——实体经济洞察2023年第10期

1. 当前，有三大线索将有助于判断当前地产景气及其持续性：高频、政策、居民信心；

2. 高频数据反映二手房景气稳在高位；新房销售开启月末冲量，节奏稳定；景气加速回升的概率下降；

3. “一城一策”整体偏宽但空间有限，相较年初，下一季度可以调降房贷利率的城市数量进一步减少，承托景气走强的概率下降；

4. 居民购房信心未能完全恢复，二手销量好于现房，现房好于期房，制约了政策在刺激需求上的弹性；

5. 地产景气“金三”无忧、“银四”韧性仍在，但二季度末景气或将边际走弱。

#高频观察 建筑实物工作量边际转弱，短期主要受到降雨困扰，中期看资金下拨效率将是决定性因素，建筑在天气转好后或维持慢复苏，市政基建强于房建，强财力地区强于弱财力地区。【长江宏观于博团队】地产景气的三个线索——实体经济洞察2023年第10期

1. 当前，有三大线索将有助于判断当前地产景气及其持续性：高频、政策、居民信心；

2. 高频数据反映二手房景气稳在高位；新房销售开启月末冲量，节奏稳定；景气加速回升的概率下降；

3. “一城一策”整体偏宽但空间有限，相较年初，下一季度可以调降房贷利率的城市数量进一步减少，承托景气走强的概率下降；

4. 居民购房信心未能完全恢复，二手销量好于现房，现房好于期房，制约了政策在刺激需求上的弹性；

5. 地产景气“金三”无忧、“银四”韧性仍在，但二季度末景气或将边际走弱。

#高频观察 建筑实物工作量边际转弱，短期主要受到降雨困扰，中期看资金下拨效率将是决定性因素，建筑在天气转好后或维持慢复苏，市政基建强于房建，强财力地区强于弱财力地区。