金属 3D 打印渗透率逐渐提升，关注该领域投资机会。近日，中国航天科技集团有限公司六院 801 所电磁气动阀四机产品通过所级验收评审，实现了该所 3D 打印技术在阀门类产品中的首次应用。金属 3D 打印具有一体成形的特点，减重的同时还可提升复杂零件的加工效率， 目前在航空航天、工业、医疗等领域正快速渗透。世界主要工业大国正在尝试用金属 3D 打印技术制造航空发动机、飞机结构件、火箭、 导弹等，后期随验证结果落地，金属 3D 打印技术有望实现大规模应 用，行业将迎来高速增长期。铂力特是国内最大的金属 3D 打印制造基地，具备上游金属粉末、中游打印设备、下游打印产品的全产业链布局，技术水平比肩国际先进，是金属 3D 打印领域的核心标的。 

我国航天回收技术取得新进展，未来有望推动以低轨卫星互联网为代表的商业航天事业快速发展。近日，由中国航天科技集团有限公司主办的第三届创新创意大赛开幕，在本届大赛上，一套用于运载火箭助推器和整流罩回收的系统进入研制末期，我国航天器回收技术研发取得新进展。航天器回收是降低航天发射成本的核心技术，对于商业航天来说几乎是行业实现盈利的必然选择。SpaceX 掌握了火箭回收技 术，使得整个火箭发射成本大幅降低，Starlink 也因此得到了快速推进。我们认为该事件短期内将对商业航天有所催化，提振我国卫星互联网发展信心。 

辽北斗三号导航系应用领域广阔，我国卫星导航市场有望快速增长。 新 华 社报道，辽宁省北斗卫星导航定位基准站建设已取得阶段性成果，北斗三号厘米级实时定位服务已覆盖全省。在我国北斗导航系统组网完成背景下，北斗导航系统的功能更加完善、定位精度也有大幅提高，下游应用也越来越广泛，带来我国卫星导航市场规模快速增长。 数据显示：2021 年，我国卫星导航与位置服务的市场规模达到了 4690 亿元，2017-2021 年年复合增速为 16.78%。北斗产品军民两用，随装备信息化程度提升以及智慧城市建设推进，北斗产业链有望迎来快速增长期。

北斗产业链重点公司包括海格通信、北斗星通、振芯科技等。 

军工子板块分化严重，建议关注两条投资主线。第一，选择高确定性细分行业，如无人机、航空锻造、碳纤维、隐身材料、军工半导体等。 第二，选择未来边际改善明显细分行业，如船舶制造行业。

主机厂：中航沈飞、中航西飞、航发动力、内蒙一机、中国船舶。

中游航空锻件：中航重机、三角防务、派克新材、航宇科技；

航空航天 3D 打印：铂力特；

上游金属材料：抚顺特钢、钢研高纳、图南股份、 西部超导、宝钛股份；

特殊材料：中简科技、中航高科、光威复材、 华秦科技。

军工电子：国博电子、雷电微力、臻镭科技、铖昌科技。 

风险提示：装备研发、采购进度不及预期，原材料价格大幅上涨。