江海股份2022年报点评
夜长梦山
2023-03-30 10:45:56
【财通电子】江海股份2022年报点评：业绩符合市场预期，薄膜电容及服务器级多产品应用打开新增长极，一季度有望迎来开门红
🔥公司全年实现营收45.22亿元，同比增长27.38%，归母净利润6.61亿元，同比增长52.04%。单Q4实现营收12.64亿元，环比Q3增长16.25%。符合市场预期。
🔥受益新能源汽车及光储产品高景气，占公司总营收35%，全年业绩高增长，Q4收入端环比Q3有所提升，但由于四季度支付部分费用和奖金，导致利润端未见明显提升；
🔥铝电解电容全年同比增长25.84%，消费类Q4依旧低迷，但占比不到20%，工业、光伏整体需求旺盛，车载充电器类铝电解电容由于收入占比较少，依旧具备份额提升逻辑，因此整体增速可观，23Q1各板块需求增速平稳，有望迎来23年开门红；
🔥MLPC和固液混合铝电解电容稳步扩张，已开始向国内主流服务器、5G通讯设备厂商出货，成为铝电解电容未来重要增长极；
🔥薄膜电容方面，全年实现3.24亿元营收，同比增长44.69%，全年营收逐季向好，新能源领域增速可期，23年全年有望实现5.5-6亿左右营收目标；
🔥超级电容方面，全年完成3.07亿元营收，基本完成年初制定的目标，23年在油改电、电网调频侧有望实现一定突破，全年营收目标3.5-4亿元。超级电容可作为服务器后备电源，单机价值量60-80元。
🔥江海股份由于近期市场对新能源汽车及光伏预期的下调，股价有所回调，但我们认为公司较强的业绩确定性，使得公司成为估值上极具性价比的品种。
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