【国金证券】周专题：春糖临近，近期白酒渠道动销反馈如何？
夜长梦山
2023-04-02 18:43:58
【国金证券】周专题：春糖临近，近期白酒渠道动销反馈如何？
我们在前期周观点中指明，3月及往后就白酒板块核心关注：1）核心品的批价表现，反映渠道、终端情绪演绎及需求恢复表现。
2）春糖前后酒企渠道把控、新品发布等动作。从3月的渠道跟踪来看，终端需求环比春节前后有所回落，系淡季的常规现象，但在淡季的基础上也已经可以观察到零星宴席的补办，以及商务需求的回暖，我们预计Q2及之后需求加速恢复可期，五一、端午前后宴席预订情况也较优。
具体分子板块而言：
1）高端酒：从渠道反馈来看各层级企业业务开展、社交用酒的氛围逐渐起势。此外，酒企也在淡季进行了多方面的渠道梳理，五粮液、老窖均有进行控货，五粮液针对1618及低度推出开瓶扫码&终端联动的活动，低度国窖也发布提价、控货、取消熔断奖励、筹划推出扫码等政策，我们认为酒厂政策拉动+需求回暖的背景下，批价上行的确定性较强。
2）次高端：酒企仍主要进行去库存、梳理渠道的过程。类似的，次高端酒企也普遍落地各类渠道政策，如提价、停货、开瓶扫码等。次高端无论是加速全国化，亦或是推出新品补足价格带等，都呈现出明显的顺周期性，建议关注需求加速恢复背景下的弹性及成长性。此外，Q2宴席需求释放具备确定性，预计次高端动销恢复会相对加速。
3）地产酒：下周春糖今世缘将发布高端战略新品6K（成交价800+），黄鹤楼举办大清香高峰论坛，古井举办酒业营销趋势论坛，洋河、金种子等也有预期亮相新品。我们认为，白酒景气度向上趋势已立（批价稳步回升，各家淡季停货、提价），春糖参展酒企众多，招商会、论坛会安排紧俏，情绪信号积极，有望迎来春糖行情。
整体我们建议关注复苏方向的确定性。春糖的催化在于提供了一个契机去进行渠道政策宣讲、新品发布、招商布局等，预期先行，对需求回暖的斜率可更乐观。当前首推确定性、韧性占优的高端酒及性价比区域龙头，关注弹性&成长性逻辑占优的次高端板块、以及预期差区域酒。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
贵州茅台
工分
0.33
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 0
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（1）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1